Nordex-Deal in Pakistan Goldman skeptischer als die Deutsche Bank

Für Goldman-Analyst Stephen Benson ist die Sache klar: Wegen der nachlassenden politischen Unterstützung für Subventionen, den Sparmaßnahmen in vielen südeuropäischen Staaten sowie die anhaltende Unsicherheit über den Fortgang der Schuldenkrise dürfte kurzfristig weiter die Finanzierung von Erneuerbare-Energien-Projekten in Europa belasten. Wegen der drohenden rückläufigen Nachfrage passte der Experte zugleich seine Gewinnprognose für 2012 nach unten an und reduzierte diese sogar unter die Markterwartungen. Die Folge: Goldman stuft Nordex-Aktien nur noch mit „Sell“ ein, zuvor lautete das Votum noch „Neutral“. Das Kursziel wurde zugleich von 4,60 auf 3,60 Euro reduziert. Damit sieht Goldman die Lage beim Windanlagebauer ähnlich skeptisch wie die  Commerzbank. In einer Studie von Mitte Oktober beließen die Frankfurter die Papiere auf „Reduce“ und sehen das Kursziel bei 3,50 Euro. Analystin Lauren Licuanan verwies ebenfalls auf die konjunkturellen Risiken, die eine Durchführung der Pläne von Windkraftanlagen behindern könnten.

Etwas zuversichtlicher ist derzeit noch die  Deutsche Bank eingestellt. Zwar sei das Umfeld eher trüb. Positiv sieht das Finanzhaus aber die bei  Nordex initiierten Kostensenkungsmaßnahmen, um sich den Herausforderungen zu stellen. Die Titel wurden auf „Hold“ belassen. Das Kursziel benennen die Experten derzeit mit vier Euro.

Gute Nachrichten kommen zur Wochenmitte zumindest von der Unternehmensseite. Nachdem  Nordex im vergangenen Jahr einen ersten Auftrag aus Pakistan an Land zog, wurden nun mit vier Unternehmen aus Pakistan Liefer- und Serviceverträge für Turbinen unterzeichnet. Insgesamt handelt es sich um fünf Projekte mit jeweils 20 Turbinen, also um ein Gesamtvolumen von 250 Megawatt. "Pakistan ist für  Nordex heute der wichtigste asiatische Markt außerhalb Chinas. Dass wir fast zeitgleich mit vier Kunden Verträge unterzeichnen konnten, zeigt, dass wir dort als Anbieter bereits großes Vertrauen genießen", sagte Lars Bondo Krogsgaard, bei  Nordex verantwortlich für Vertrieb und das Projektmanagement.

Pakistan plant derzeit neue Kraftwerkskapazitäten, um die Stromengpässe im Land zu überwinden. Die Windkraft soll dabei eine entscheidende Rolle spielen. Die pakistanische Regierung schätzt allein das erschließbare Windpotenzial der Küstenregion Sindh im Süden des Landes auf rund 11.000 Megawatt.

An der Börse kommt die Meldung ebenfalls gut an. Nordex-Aktien legen im frühen Handel um rund drei Prozent zu und nehmen erneut Kurs auf die runde Schwelle von vier Euro. Auf diesem Niveau verläuft zudem die nach wie vor deutlich fallende 55-Tage-Linie, an der es zuletzt immer wieder zu Gewinnmitnahmen kam. Erst wenn der gleitende Durchschnitt überwunden ist, ergibt sich weiteres Potenzial bis rund 4,60 Euro. Ein Tages- oder Wochenschlusskurs unter 3,50 Euro eröffnet hingegen deutliche Abwärtsrisiken. Unter dem Strich sollten Anleger den Kursverlauf aber weiter von der Außenlinie verfolgen, da die Risiken derzeit überwiegen. Der Konkurrenzdruck in der Branche ist weiterhin sehr groß und belastet die Marge. Nur aus charttechnischen Gründen können sich für spekulative Anleger kurzfristige Chancen ergeben – sowohl nach oben als nach unten mit Bear-Papieren.