Frogster Das Konzept geht auf

In der tat hat das Spiel mehrere Preise gewonnen, darunter auch vom Publikum gewählt. Mit 2,8 Millionen registrierten Usern wuchs die Zahl der Gamer um 800 Prozent. „Das Konzept, ein Spiel kostenlos anzubieten und nur für die gekauften Gegenstände zu bezahlen, geht auf“, meint Frogster-Chef Christoph Gerlinger.

Auf die einzelne Aktie bezogen ergibt sich ein 2009er-Gewinn von 0,80 Euro – erwartet wurden 0,70 Euro. Diese Zahlen will der Frogster-Vorstand im laufenden Jahr übertreffen. Laut ihrem Szenario könnten es 3,75 Millionen Euro Umsatz pro Monat werden. Wir haben das Wachstum ein wenig konservativer berechnet und kommen auf zwei Millionen Euro. Auf das Gesamtjahr würde dies einen Umsatz von rund 24 Millionen ergeben – also fast das Doppelte des 2009er-Umsatzes. Ein Faktor ist bei dieser Berechnung jedoch nicht berücksichtigt, weil er sich kaum in Zahlen ausdrücken lässt: Je höher die Spieler mit ihren Fantasy-Figuren aufsteigen, also höhere Stufen erreichen, umso mehr steigt die Neigung teurere virtuelle Gegenstände zu kaufen.

„Durch ein kleineres Download-Volumen für den Anfang, wollen wir die Spielbarriere runter drücken und so den Umsatz steigern“, sagt Gerlinger. Außerdem erhofft er sich Effekte von der Marketingkampagne. Auch bisher wenig erfolgreiche Spiele wie Spellborn sollen eine Erfrischungskur bekommen. „Nicht selten waren Spiele erst beim zweiten Anlauf erfolgreich“, sagt Gerlinger.

Zuletzt machte Frogster Schlagzeilen, weil der Großaktionär Impera zur Bildung eines Aktionärspools aufrief um dann die Aktien für 30 Euro an einen Investor zu verkaufen. Bisher habe man 40 Prozent an Frogster eingesammelt. Der Investor steht noch nicht fest. „Für das weitere Wachstum wünschte ich mir am liebsten einen amerikanischen oder asiatischen Partner“, sagt Gerlinger. Also keine Kurskosmetik? „Wir sprechen schon mit mehreren Interessenten“, offenbart Gerlinger im Interview, „die absolute Deadline für das Angebot ist der 30. Juni“.

Nach einem starken Anstieg im Sommer des vergangenen Jahres hängt der Aktienkurs derzeit zwischen 17,40 und 20 Euro. Angesichts des Wachstumspotenzials ist die Aktie mit einem 2010er-KGV von fast 13 günstig bewertet. Analyst Osigus setzt das Zielkurs bei 38 Euro an. Da die Branche aber sehr wechselhaft und gerade aus den Kinderschuhen gekommen ist, empfehlen wir die Aktie nur als spekulative Beimischung.