Favorit des Tages Südzucker-Anleihe mit bittersüßem Zins

Europas größter Zuckerhersteller zählt zu den eher seltenen Gästen auf dem Bondmarkt. Mit nur drei Anleihen hatten die Mannheimer bislang Geld eingesammelt. Nun kam ein viertes Papier hinzu. Der Bond mit Laufzeit bis März 2018 bietet einen Kupon von 4,125 Prozent. Beim derzeitigen Kurs von 99,5 Prozent ergibt das eine Rendite von 4,2 Prozent. Das entspricht einem Aufschlag von rund 1,2 Prozentpunkten gegenüber entsprechenden Bundesanleihen.

Die Bonds erscheinen im Vergleich mit anderen Unternehmenspapieren entsprechender Laufzeit und Bonität zwar etwas teuer. Doch ein leichter Aufschlag ist bei Konsumwerten den Rentenanalysten der LBBW zufolge durchaus normal. Die Bonität von  Südzucker stufen die Ratingagenturen noch in die sichere Anlageklasse ein. Standard & Poor’s vergibt die Note „BBB“, die Kollegen von Moody’s die Note „Baa2“. Beide versehen das Unternehmen mit einem stabilen Ausblick.

Im Geschäftsjahr 2009/2010 verdoppelte das Unternehmen sein operatives Ergebnis gegenüber dem Vorjahr auf 403 Millionen Euro. Der Umsatz ging dagegen leicht um drei Prozent auf 5,7 Milliarden Euro zurück. Die Nettoverschuldung liegt mit einer Milliarde Euro noch im akzeptablen Bereich. Im Vorjahr waren es noch 1,6 Milliarden Euro. Das Unternehmen sammelte daher auch problemlos die angepeilte Summe von 400 Millionen Euro ein. Besonders institutionelle Investoren und Privatbanken griffen zu.

Mit einer Stückelung von 1000 Euro ist das Papier aber auch für Privatanleger zugänglich. Der Südzucker-Bond eignet sich als solide Beimischung für das Portfolio. Den Genuss an dem Papier dämpft allerdings die lange Laufzeit von sieben Jahren.