BO RESEARCH Deutsche Elektronikaktie mit traumhafter Bewertung

Die Gesellschaft hat in den über 30 Jahren ihres Bestehens ein einzigartiges Know-how aufgebaut. In Teilbereichen ist der Konzern sogar weltweit führend. Langjährige Kundenbeziehungen prägen das Geschäft. Die Abnehmer sind in der Regel große, solide Konzerne, die meist nicht so preissensitiv sind. Mit anderen Worten: Wenn bei einem Kunden ein System erst einmal installiert ist, steht so schnell kein Wechsel an. Meist kommt es zu Folgebestellungen und dem Abschluss von Serviceverträgen. Dadurch ist die Visibilität des Geschäftsmodells sehr hoch.

In den ersten neun Monaten 2011 ist der Umsatz um mehr als ein Viertel gestiegen. Gleichzeitig hat sich das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) glatt vervierfacht. Zudem wurde die Prognose für das gesamte Geschäftsjahr 2011 angehoben. Schon heute zeichnet sich ab, dass die Aktionäre in Form einer kräftig erhöhten Dividende am Erfolg beteiligt werden sollen. Rückenwind gibt dem Vorstandschef der hohe Auftragsbestand, der den für 2012 geplanten Umsatz schon mehr oder weniger sichert.

Mit einem Plus von mehr als 40 Prozent zählte der Small Cap 2011 zu den besten deutschen Aktien. Und angesichts der äußerst niedrigen Bewertung des Titels dürfte die Rally weitergehen. Schließlich notiert das Papier aktuell nur mit dem gut Siebenfachen des für 2013 geschätzten Gewinns je Aktie. Ein Bankanalyst, der das Unternehmen regelmäßig beobachtet, räumt dem Titel ein Potenzial von rund 30 Prozent ein. Wir trauen dem Nebenwert einen noch größeren Sprung zu.

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