Leserinvestment Einfache Konstruktion

Es ist sein Job, den Finger in die Wunden zu legen. Martin Weber, Professor für Betriebswirtschaft an der Universität Mannheim, hat sich auf Behavioral Finance spezialisiert – das Verhalten der Anleger an der Börse. Und das ist nach seiner Einschätzung keine Erfolgsgeschichte. „Anleger neigen dazu, Trends hinterherzulaufen und sich selbst zu überschätzen. Das führt am Ende zu schlechten Ergebnissen.“ Der Wissenschaftler hat die Märkte analysiert und errechnet, dass Anleger mit einer einfachen Vermögensstruktur in den vergangenen Jahren am besten gefahren wären.

Bei der Theorie wollte es der Professor aber nicht belassen – und hat seine Erkenntnisse in die Praxis übersetzt. Herausgekommen ist ein Fonds, der die MSCI-Indizes für Europa, die USA, Asien und die Schwellenländer sowie einen iBoxx-Rentenindex berücksichtigt. Arero ist zu 60 Prozent im Aktienmarkt und zu 25 Prozent im Rentenmarkt engagiert; dazu kommt zu 15 Prozent der Rohstofffonds DB Platinum Commodity.

Den Praxistest hat der Fonds bisher bestanden. Im Herbst 2008 kurz nach der Lehman-Pleite an den Start gegangen, führte der Weg zwar zunächst bergab. Unter dem Strich jedoch hat Arero in den 20 Monaten seit Auflegung ein Plus von gut 25 Prozent geschafft. Das Konzept, die Performance, vor allem aber die niedrigen Kosten des Indexprodukts haben auch Analysten von Morningstar überzeugt. Während bei aktiv gemanagten Mischfonds im Schnitt 1,5 Prozent Gebühren pro Jahr fällig werden, kostet der bei DWS aufgelegte Arero 0,45 Prozent pro Jahr – das günstigste Angebot in der Kategorie „Mischfonds Euro ausgewogen“ laut Morningstar. Die Ratingagentur hat das Investment im Rahmen eines qualitativen Ratings unter die Lupe genommen und mit „gut“ ausgezeichnet.

Niedrige laufende Kosten verbessern die Renditeaussichten vor allem auf der Langstrecke. Der passiv konstruierte Arero eignet sich deshalb als Basisinvestment. Kurzfristig könnten Anleger mit diesem Produkt starke Nerven brauchen. Denn der Fonds hält keine Kasse und ist immer zu 100 Prozent investiert, Marktschwankungen damit also voll ausgesetzt. Auch der mit 17 beziehungsweise 15 Prozent relativ hohe Anteil an Schwellenländer- beziehungsweise Rohstoffinvestments sorgt für Ausschläge – nach oben wie nach unten. Zudem ist es nicht ganz einfach, die aktuelle Struktur herauszufinden, da der Fonds nur einmal im Jahr an die ursprüngliche Zusammensetzung angepasst wird.