Leserinvestment Als Basisinvestment geeignet

Während die Schuldenkrise in ­Europa die Aktienmärkte durchrüttelt, setzen mutige Anleger schon wieder auf die Emerging Markets. Sie hoffen, dass sich die Probleme Europas dort nicht so stark auswirken (Seite 58). Und tatsächlich schnitten Fonds wie der First State Global Emerging Markets Leaders zuletzt überraschend gut ab. Zwar blieb auch er von den Verlusten seit Ende Juli nicht verschont, doch der Kurs erholte sich wieder. Von Ende September bis Anfang Dezember stieg die Notiz vom Sechs-Monats-Tief bei 1,35 Euro auf 1,48 Euro – ein Plus von knapp zehn Prozent.

Die Portfoliomanager Jonathan Asante und Angus Tulloch liegen mit dem Fonds in allen Vergleichszeiträumen vorn. Für ihre sehr guten Managementleistungen erhielten sie Topnoten bei Morningstar und Feri Eurorating Services sowie ein „AA“ bei Standard&Poor’s. Die Aktienprofis investieren in Unternehmen mit großer und mittlerer Börsenkapitalisierung in Schwellenländern. Sie setzen auf Konzerne, die an Börsen in Industrieländern notiert sind, ihre Geschäfts­tätigkeit aber hauptsächlich in den Schwellenländern ausüben.

Zu den größten Investments gehören der Halbleiterhersteller Taiwan Semiconductor mit 7,1 Prozent und das südafrikanische Bergbauunternehmen Anglogold Ashanti mit 4,9 Prozent. Asante und Tulloch sehen zudem große Entwicklungsmöglichkeiten am nigerianischen Markt. Geht es weiter aufwärts? Die Schwellenländer sind dank höheren Wachstums zwar mittlerweile unabhängiger vom Weltmarkt. Eine globale Rezession ließe aber auch sie nicht unberührt. Hinzu kommt, dass sich die Sorgen um China mehren: Die Volksrepublik kann zwar noch immer hohe Wachstumszuwächse vermelden. Im Vergleich zu den Vorjahren flacht die Erfolgskurve allerdings ab. Außerdem haben Chinas Banken in den vergangenen Jahren massenweise Kredite ausgegeben. Jetzt drohen Ausfälle. Einige Finanzexperten befürchten die sogenannte harte Landung. Auf der anderen Seite sind die Experten zuversichtlich, dass die Chinesen die Probleme in den Griff bekommen.

Albert Edwards, Analyst bei  Société Générale, weist dennoch auf die Risiken hin: „Die Anleger glauben verzweifelt an die Wachstumsstory der Emerging Markets und der Bric-Staaten, weil sie so wenig Alternativen haben. Wenn den Investoren das Wachstum so wichtig ist, sollten sie besorgt darüber sein, dass sich die Dinge im Bric-Universum stark zu verlangsamen scheinen, ganz besonders in Brasilien und Indien.“ Ungeachtet dieser globalen Gefahren ist der First State Global Emerging Markets Leaders ein Fonds, der sich als Basisinvestment für die Emerging Markets eignet.

Fazit: Der Schwellenländerfonds hat sich in der Vergangenheit fast immer gut geschlagen und sich nach Börsenschocks jeweils schnell erholen können. Schwellenländer­investments sind zwar riskant, gehören aber in ein gut diversi­fiziertes Depot.