Axel Retz Gewinnchancen in der Rezession

Es ist gleichermaßen menschlich nachvollziehbar wie auch schade: Zuerst die Implosion der New Economy-Blase, dann der Kursrutsch nach der US-Hypotheken-Bubble und nun die Schuldenkrise haben vielen Kleinanlegern ein für allemal die Lust an der Börse vergällt. Mehr als nur ein Scherflein dazu beigetragen haben zweifellos die Banken, die die Finanzmärkte heute für viele Zeitgenossen wie einen Sündenpfuhl raffgieriger und verantwortungsloser Spekulanten erscheinen lassen. In Sonderheit gilt das natürlich für die Derivatemärkte. Das Schneeballsystem der Credit Default Swaps und die von ahnungslosen Politikern immer wieder per se verteufelten Leerverkäufe haben das Ihrige dazu beigetragen, heute auch traditionelle Derivate wie Optionen, Optionsscheine oder Zertifikate in Verruf zu bringen. Vergessen wird dabei, dass diese Derivate klassischerweise zur Absicherung bestehender Positionen oder eben auch zur völlig legalen Wette auf künftige Kursentwicklungen dienen.

In welch absurde Dimensionen sich die Kritik mittlerweile entwickelt hat, wird vor allem deutlich, wenn es um Kursgewinne geht, die Spekulanten mit fallenden Kursen erzielen. Die diesem Denken zugrunde liegende Moralvorstellung, dass es doch nicht sein könne, dass an den Finanzmärkten noch Geld verdient werde, wenn irgendetwas im Wert fällt, ist ebenso einfältig wie scheinheilig. Warum soll denn ein Anleger für seine korrekte Markteinschätzung nur dann belohnt werden, wenn er auf steigende Kurse setzt? Liegt er damit falsch, verliert er Teile seines Einsatzes, den kompletten Einsatz oder, im Futuresmarkt, theoretisch auch ein Vielfaches davon. Und genau diese Risiken trägt er auch bei Wetten auf fallende Kurse. Last but not least: In jedem Derivategeschäft, das zum Abschluss kommt, wird es am Ende einen Gewinner und einen Verlierer geben. Was daran soll verwerflich sein? Zweimal wöchentlich hoffen Millionen von Lottospielern darauf, auf Kosten des Verlustes möglichst vieler Mitspieler einen möglichst üppigen Gewinn zu erzielen, am besten, ohne dass es weitere Gewinner dieser Größenordnung gibt. Ja und?

Etwas anders sieht das natürlich mit Anlagen auf Schweinebäuche, Weizen, Mais, Orangensaft, Zucker, Kaffee, Kakao etc. aus. Futuresgeschäfte auf Lebensmittel, die hier nicht ausschließlich zu Absicherungszwecken getätigt werden, gehören verboten. Es kann nicht sein, dass Preise für Lebensmittel von wild gewordenen Zockern in schwindelerregende Höhen getrieben werden. Was in gewissem Maß auch für Rohöl, Gas und Elektrizität gelten sollte. Aber das ist ein anderes Thema. Ansonsten sind Derivate eine phantastische Erfindung, um denjenigen, der sich mit viel Mühe eine korrekte Markteinschätzung erarbeitet hat, dafür fürstlich zu entlohnen. Als ich „Market Wizards“ (Magier der Märkte) ins Deutsche übersetzte, fand ich bestätigt, dass es hierzu nicht nur einen Weg gibt. Es ist gleich, ob Sie eher einen fundamentalen oder einen technischen Ansatz verfolgen – Hauptsache Sie halten an Ihrem System fest und bringen noch etwas mit, was nach landläufiger Lesart so gar nicht zum Bild des blindwütigen Spekulanten passt: Disziplin! Und wenn Sie sich, so gerüstet, ins Haifischbecken der professionellen Trader begeben und gewinnen, verdient das Respekt. Ein paar handfeste Vorschläge, wie Sie sich diesen Respekt sichern können, geben ich gleich!