Aktueller Kommentar vom 19.07.2017:

Mit 50 Prozent Cash durch den Spätsommer

Zwei unserer vier Indikatoren haben auf "Verkaufen" gedreht. Wir werden mit 50 Prozent Liquidität durch die Spätsommermonate August und September gehen müssen.

Der 1. August rückt näher - und damit die alljährliche Sommerpause. Gemäß der Sell-in-Summer-Strategie müssen wir im August und September 25 Prozent Cash halten. Da auch der Gebert-Indikator in den negativen Bereich abgedriftet ist, müssen weitere 25 Prozent des Depotwerts zu Geld gemacht werden.

Wir verkaufen daher am Freitag, 28. Juli, folgende Positionen:

120 ETF-Anteile auf den MSCI-World-Index (WKN: A1C9KL)

60 ETF-Anteile auf den TecDAX (WKN: 593397)

12 ETF-Anteile auf den SDAX (WKN: ETF005)

10 Aktien von Berkshire Hathaway (WKN: A0YJQ2)

5 Roche-Genussscheine (WKN: 855167)

Im Depot verbleiben demnach nur das Wikifolio-Zertifikat auf den Value-at-Risk-Index, das automatisch aus dem Markt aussteigt, wenn der Indikator auf "Verkaufen" dreht, sowie die ETFs auf DAX und MDAX. Wir werden über die beiden kritischen Monate also ausschließlich in deutsche Aktien investiert sein - ein Klumpenrisiko, das sich nicht vermeiden lässt, weil wir aus steuerlichen Gründen nicht ausgerechnet die Positionen verkaufen wollen, die am stärksten im Plus sind.

Unserem Ziel einer Wertentwicklung hinken von etwa zehn Prozent pro Jahr nach Steuern hinken wir im Moment etwas hinterher. Wie stark genau, werden wir wissen, wenn wir mit den Verkäufen durch sind und die exakte Höhe des Steuerabzugs kennen.

Wertentwickung

+ 7,11 % seit Jahresbeginn

+ 38,15 % seit Auflage am 1.10.2013 mit 10.000 €

+ 29,44 % nach Steuern seit Auflage am 1.10.2013

So funktioniert das Depot

Das Musterdepot Vermögensaufbau startete am 1. Oktober 2013 mit 10.000 Euro. Ursprünglich war es von Jens Castner für die Monatszeitschrift €uro konzipiert worden, um Anlageideen für Privatinvestoren zu liefern, die mit vergleichsweise geringem Kapitaleinsatz langfristig und in Ruhe ein Vermögen aufbauen wollen. Mit Castners Berufung zum Chefredakteur von BÖRSE ONLINE zum 1. Januar 2014 erfolgte der Umzug des Depots auf die Internetseite www.boerse-online.de. Ziel der Strategie ist die Verzehnfachung des eingesetzten Kapitals innerhalb von 25 Jahren (nach Steuern). Neben Abgeltungsteuer plus Solidaritätszuschlag (zusammen 26,375 Prozent) auf realisierte Gewinne, Dividenden und Zinseinkünfte werden 0,25 Prozent Transaktionskosten berücksichtigt, mindestens aber 9,95 Euro. Umschichtungen sind nach vorheriger Ankündigung maximal einmal pro Monat möglich, um hektisches Handeln zu verhindern und Gebühren zu sparen.

Das Depot besteht aus vier Modulen, von denen drei breit gestreut auf Indexprodukte setzen, wenn die zugrunde liegende Strategie grünes Licht gibt. Dazu werden - ebenfalls nach festen Regeln - bis zu vier einzelne Investmentideen vorgestellt, wobei neben Aktien auch Genussscheine und Derivate eingesetzt werden können.

Modul 1: Sell in Summer

Etwa ein Viertel des Depotwerts wird am letzten Handelstag im Juli verkauft. Die Sell-in-Summer-Strategie ist im August und September nicht im Markt, da dies statistisch gesehen die schlechtesten Börsenmonate sind. Der Wiedereinstieg erfolgt am 1. Oktober.

Modul 2: Gebert-Strategie

Die Methode des Physikers Thomas Gebert berücksichtigt neben saisonalen Faktoren das Zinsumfeld, die Inflation und die Entwicklung des US-Dollar. Es gibt jeweils einen Punkt, wenn

a) die "gute Börsenzeit" von November bis April vorherrscht

b) die Inflationsrate niedriger ist als vor einem Jahr

c) der Dollar im Vergleich zum Euro höher steht als vor einem Jahr

d) der letzte Zinsschritt der EZB eine Senkung war.

Investiert wird ab 3 Punkten, zwingend verkauft ab einem Punkt. Bei zwei Punkten wird die aktuelle Positionierung beibehalten. Aktuell steht es 1:3. Das heißt: Ein Viertel des Anlagevolumens ist bis auf Weiteres nicht im Markt.

Modul 3: Value at Risk

Der Value at Risk (kurz VaR) ist eine Kennzahl, um das aktuelle Marktrisiko zu messen. Grob gesagt, gibt der VaR das Rückschlagrisiko für eine Aktie oder einen Markt in Prozent für die nächsten fünf Handelstage an. Da die Methode während der Finanzkrise nach der Insolvenz der Investmentbank Lehman Brothers versagte, hat der Münchner Börsenprofessor Stefan Mittnik sie weiterentwickelt und optimiert. Einmal pro Woche meldet Mittnik den aktuellen VaR-Wert an die Redaktion. Ist das Marktrisiko im Vier-Wochen-Rückblick um mehr als ein Prozent gestiegen, wird verkauft, ansonsten ist ein Viertel des Depotwerts in Indexprodukte investiert. Zuletzt ist das Marktrisiko gesunken, daher lieferte der Indikator ein Kaufsignal. Ein Viertel des Depotwerts wird bis auf Weiteres in das Value-at-Risk-Wikifolio investiert.

Modul 4: Einzelwerte

Einzelwerte sind das Salz in der Suppe eines Musterdepots. Hierbei beschränken wir uns auf maximal vier Wertpapiere und auf solide Standardtitel mit mindestens fünf Milliarden Euro Börsenwert - jedenfalls so lange, bis die erzielte Performance mehr und auch spekulativere Anlagen zulässt. Da wir auch hier einen regelbasierten Auswahlprozess einfließen lassen wollen, nutzen wir zur Auswahl das Punkteschema der ehemaligen Fondsmanagerin Susan Levermann, die Aktien nach 13 fundamentalen und markttechnischen Kriterien bewertet. Ab sieben Levermann-Punkten kommt ein Standardwert zwingend ins Depot, sofern es keine fundamentalen oder charttechnischen Bedenken der Redaktion gibt. Erreicht eine Aktie (oder ein Genussschein) nur sechs Punkte, ist eine Depotaufnahme möglich, wenn die Dividende fünf Jahre in Folge mindestens konstant gehalten wurde. Titel mit fünf Punkten und entsprechender Dividendenkontinuität können aufgenommen werden, wenn sie in einem bekannten Index zum Fünftel mit der geringsten Volatilität (Schwankungsanfälligkeit) beziehungsweise dem niedrigsten Value at Risk (siehe Modul 3) gehören.

Vermögensaufbau-Depot von BÖRSE ONLINE

Titel ISIN Währung akt. Kurs Anzahl Wert Anteil Kaufdatum Kaufpreis Veränderung
Deka DAX® UCITS ETF DE000ETFL011 EUR 115,78 12 1.389,36 10,12 % 01.10.2013 82,68 40,03 %
iShares MDAX (R) UCITS ETF (DE) DE0005933923 EUR 219,66 7 1.537,62 11,20 % 01.10.2013 137,27 60,02 %
Endlos Zertifikat WFEURASVAR auf Wikifolio-Index DE000LS9HDH9 EUR 120,14 30 3.604,20 26,24 % 22.08.2016 105,22 14,18 %
Summe 13.733,54 € 100 %
Cash 7.202,36 € 52,44 %