DGAP-News: KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die 'MITEC-Anleihe'

DGAP-News: KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die 'MITEC-Anleihe'
13.01.2016 10:29:39

KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die 'MITEC-Anleihe'

DGAP-News: KFM Deutsche Mittelstand AG / Schlagwort(e): Fonds/Anleihe

KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die

'MITEC-Anleihe'

13.01.2016 / 10:30

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die "MITEC-Anleihe"

7,75%-MITEC-Anleihe wird als "unattraktiv" (2 von 5 möglichen Sternen)

eingestuft

Düsseldorf, 13. Januar 2016 - In ihrem aktuellen

Mittelstandsanleihen-Barometer zu der MITEC-Anleihe (WKN A1K0NJ) kommt die

KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe als "unattraktiv"

einzustufen.

Grund hierfür ist die Möglichkeit der vorzeitigen Rückzahlung der Anleihe.

Eine vorzeitige Kündigung der Anleihe durch die Emittentin ist laut dem

Nachtrag zu den Anleihebedingungen ab dem 30. März 2015 zu 101,5% des

Nennbetrags und ab 30. März 2016 zu 101,0% des Nennbetrags möglich.

Die MITEC Automotive AG ist ein inhabergeführtes, mittelständisches

Unternehmen mit Sitz in Eisenach. Es beschäftigt inkl. des Joint-Ventures

in China über 1.000 Mitarbeiter. Das Unternehmen zählt mit

Produktionsstandorten in Deutschland, China und in den USA zu den weltweit

führenden Unternehmen im Bereich der Automobilantriebstechnik.

Gesellschafterwechsel und Nachfolgeregelung führen zu erheblicher

Verbesserung der Bonität

Mit Mitteilung vom 2. Januar 2016 hat MITEC bekanntgegeben, dass sich die

Jebsen & Co. Ltd. mit Sitz in Hong Kong durch einen Aktienerwerb und durch

die Beteiligung an einer Kapitalerhöhung zur Hälfte an der MITEC Automotive

AG beteiligt hat. Mit der Jebsen & Co. Ltd. arbeitet die MITEC bereits

langjährig erfolgreich im Rahmen eines chinesischen Joint Ventures, das von

beiden Unternehmen bisher zu jeweils 50% gehalten wird, zusammen.

Nach Angaben der Gesellschaft wurde das Grundkapital der Gesellschaft um

insgesamt 12 Mio. Euro erhöht. Da Jebsen als neuer Anteilseigner auftritt,

ist davon auszugehen, dass die Kapitalerhöhung zu einer deutlich

verbesserten Eigenkapitalquote und einem signifikanten Liquiditätszufluss

führt.

Weiterhin teilt MITEC mit, dass die bisher von Jebsen & Co. Ltd. gehaltenen

Anteile am chinesischen Joint-Venture auf die MITEC-Gruppe übertragen

worden sind. Hierdurch ist das chinesische Unternehmen nun ein 100%-iges

Tochterunternehmen und im MITEC-Konzern voll zu konsolidieren. Aufgrund der

positiven Beteiligungsergebnisse des Joint Ventures in der Vergangenheit

ist von einer Verbesserung der Ertragslage des MITEC-Konzerns auszugehen.

Weiterhin wurde die Besetzung des Vorstandes und des Aufsichtsrates im Zuge

des Gesellschafterwechsels neu geregelt. Herr Dr.-Ing. Michael Militzer und

Herr Christoph Militzer verlassen den Vorstand der Gesellschaft. Die

verbleibenden Vorstände Herr Thomas Fischer (COO) und Herr Aribert Klippert

(CFO) werden durch den neuen Vorstandsvorsitzenden, Herrn Arnold Jensen

(CEO) verstärkt. Herr Jensen ist langjährig erfahrener Manager sämtlicher

Aktivitäten im Automotive-Bereich in China für die Jebsen & Co. Ltd.

Die MITEC Automotive AG hat mit diesem Gesellschafterwechsel erfolgreich

die Nachfolgeregelung umgesetzt und gleichzeitig kulturelle Kontinuität als

Familienunternehmen gewahrt. In Verbindung mit der Kapitalerhöhung sowie

der Übertragung der verbleibenden 50%-Anteile am chinesischen Joint Venture

ist von einem weiteren ertragreichen Wachstum der MITEC-Gruppe auszugehen.

Darüber hinaus erwartet MITEC mittelfristig zusätzliche Erträge aus dem

Schadensersatzprozess gegen FORD. Dass der MITEC Automotive AG

Schadensersatzansprüche zustehen, wurde im Dezember 2015 in letzter Instanz

festgestellt.

Fazit: Unattraktive Bewertung aufgrund drohender vorzeitiger Kündigung der

Anleihe

Die Möglichkeit der vorzeitigen Kündigung der Anleihe besteht bereits

heute. Aufgrund der Mitteilung der Emittentin zum Gesellschafterwechsel,

der Kapitalerhöhung und der Übertragung von Anteilen des chinesischen Joint

Ventures ist die vorzeitige Kündigung der Anleihe nun überwiegend

wahrscheinlich, da sich die Kennzahlen zur Ertragslage und der

Schuldentragfähigkeit erheblich verbessert haben dürften. Es ist davon

auszugehen, dass aktuelle und zukünftige Investitionsvorhaben zu

günstigeren Konditionen über andere Finanzierungsformen gedeckt werden

können.

Aufgrund der deutlich erhöhten Liquidität und der dadurch

wahrscheinlicheren vorzeitigen Rückzahlung der Anleihe zu aktuell 101,50%

oder ab 30.03.2016 zu 101,00% des Nennbetrags bewerten wir die

7,75%-MITEC-Anleihe als "unattraktiv". Bei einer vorzeitigen Rückzahlung in

den nächsten Tagen zu 101,50% des Nennbetrags und einem aktuellen Kurs von

101,70% am 12.01.2016 ergibt sich für Anleger eine Rendite von nur etwa

0,44%. Bei einer Kündigung zum 30.03.2016 zu 101,00% des Nennbetrags ergibt

sich eine Rendite von lediglich 0,94%. Sollte das Unternehmen auf eine

vorzeitige Rückzahlung verzichten und die Anleihe zum Ablauf am 30.03.2017

zurückzahlen, ergibt sich eine Rendite von 7,58%.

Über die KFM Deutsche Mittelstand AG

Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist Experte für Mittelstandsanleihen und

Initiator des Deutschen Mittelstandanleihen FONDS (WKN A1W5T2). Manager

dieses Fonds ist die WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. Der Fonds bietet für

private und institutionelle Investoren eine attraktive Rendite in

Verbindung mit einer breiten Streuung im Mittelstandsanleihen-Markt. Die

Investmentstrategie des Fonds basiert dabei auf den Ergebnissen des von der

KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelten Analyseverfahrens KFM-Scoring. Die

KFM Deutsche Mittelstand AG wurde beim Großen Preis des Mittelstandes 2015

als Finalist ausgezeichnet.

Hinweise zur Beachtung

Diese Pressemitteilung stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur

Abgabe eines Angebots dar, sondern dient allein der Orientierung und

Darstellung von möglichen geschäftlichen Aktivitäten. Die in dieser

Ausarbeitung enthaltenen Informationen erheben nicht den Anspruch auf

Vollständigkeit und sind daher unverbindlich. Soweit in dieser Ausarbeitung

Aussagen über Preise, Zinssätze oder sonstige Indikationen getroffen

werden, beziehen sich diese ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung

der Ausarbeitung und enthalten keine Aussage über die zukünftige

Entwicklung, insbesondere nicht hinsichtlich zukünftiger Gewinne oder

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Wichtiger Hinweis: Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken, insbesondere dem

Risiko eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals, verbunden. Sie

sollten sich deshalb vor jeder Anlageentscheidung eingehend persönlich

unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation

beraten lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese

Informationen stützen. Bitte wenden Sie sich hierzu an Ihre Kredit- und

Wertpapierinstitute. Die Zulässigkeit des Erwerbs eines Wertpapiers kann an

verschiedene Voraussetzungen - insbesondere Ihre Staatsangehörigkeit -

gebunden sein. Bitte lassen Sie sich auch hierzu vor einer

Anlageentscheidung entsprechend beraten. Der Deutsche Mittelstandsanleihen

Fonds ist in dem im Artikel genannten Wertpapier zum Zeitpunkt des

Publikmachens des Artikels investiert. Die KFM Deutsche Mittelstand AG, der

Ersteller oder an der Erstellung mitwirkende Personen halten Anteile am

Deutschen Mittelstandsanleihen Fonds. Aus Veränderungen des Anleihekurses

kann sich ein wirtschaftlicher Vorteil für die KFM Deutsche Mittelstand AG,

den Ersteller oder an der Erstellung mitwirkende Personen ergeben. Vor

Abschluss eines in dieser Ausarbeitung dargestellten Geschäfts ist auf

jeden Fall eine kunden- und produktgerechte Beratung durch Ihren Berater

erforderlich. Ausführliche produktspezifische Informationen entnehmen Sie

bitte dem aktuellen vollständigen Verkaufsprospekt, den wesentlichen

Anlegerinformationen sowie dem Jahres- und ggf. Halbjahresbericht. Diese

Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von

Investmentanteilen. Sie sind kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft

(WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg)

sowie bei Zahl- und Informationsstellen (M.M.Warburg Bank & CO Luxembourg

S.A., 2,Place Dargent in L-1413 Luxemburg, M.M.Warburg & CO KGaA,

Ferdinandstraße 75 in D-20095 Hamburg oder Erste Bank der österreichischen

Sparkassen AG, Graben 21 in A-1010 Wien) erhältlich. Für Schäden, die im

Zusammenhang mit der Verwendung und/oder der Verteilung dieser Ausarbeitung

entstehen oder entstanden sind, übernehmen die KFM Deutsche Mittelstand AG

und die Verwaltungsgesellschaft keine Haftung.

Pressekontakt

KFM Deutsche Mittelstand AG

Hans-Jürgen Friedrich

Rathausufer 10

40213 Düsseldorf

Email: hj.friedrich@kfmag.de

Tel.: +49 211 21073741

www.deutscher-mittelstandsanleihen-fonds.de

www.kfmag.de

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13.01.2016 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,

übermittelt durch DGAP - ein Service der EQS Group AG.

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Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten,

Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

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