"Risiko ist unser Geschäft", bringt es Nikolaus von Bomhard, Vorstandsvorsitzender der Munich Re auf den Punkt. Risiken, gegen die man sich versichern kann gibt es zu Hauf: Überschwemmungen oder Dürrekatastrophen, Erdbeben, Hurrikans oder die neuen Gefahren von Terroranschlägen oder Hackern. Für Munich Re ist es am Besten, wenn nur geringe Schäden auftreten.

In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres war das der Fall. Wirklich große Naturkatastrophen blieben aus, kleinere Schadensfälle kosteten im Nachhinein weniger als die Versicherung dafür zurückgelegt hatte. Unter dem Strich blieben 2,1 Milliarden Euro Gewinn übrig. Nach den ersten neun Monaten erwartet der weltgrößte Rückversicherer einen deutlich höheren Gewinn, als die im Frühjahr auf 2,3 Milliarden Euro gesenkte Prognose.

Doch weder der optimistischere Ausblick, noch die stark verbesserten Zahlen konnten dem Aktienkurs weiteren Auftrieb geben. Zum einen war der Anteilschein in den vorangegangenen Monaten stark gelaufen. Vom Juli-Tief bei 142 Euro ging es steil nach oben bis auf 180 Euro. Zum anderen wird es für die Munich Re aufgrund der Niedrigzinspolitik immer schwieriger attraktive Gewinnsteigerungen zu erzielen. Auch der Preisdruck bei den Prämien hat nicht nachgelassen.

Doch es gibt Gründe, warum die Aktie gegen einen Absturz gefeit ist. Die Versicherung gilt als verlässlicher Dividendenzahler, der in der Vergangenheit kontinuierlich seine Ausschüttungen anhob. Aufgrund der niedrigen Zinsen sind Dividendentitel bei Anlegern seit längerem schon eine Alternative zu Anleihen. Die Munich Re-Aktie ist mit einer Dividendenrendite von mehr als vier Prozent äußerst attraktiv. Außerdem läuft noch bis zur Hauptversammlung 2017 ein Aktienrückkaufprogramm mit einem Volumen von einer Milliarde Euro. Das sollte für ein stabiles Kursniveau sorgen.

Risikobereite Anleger nutzen die Ausgangslage für eine Seitwärtswette, die noch vor der Hauptversammlung endet. Der Discount-Call erzielt einen maximalen Gewinn von 39 Prozent, wenn die Munich Re-Aktie am Bewertungstag mindestens bei 170 Euro notiert. Aktuell notiert der Titel über dem Cap. Das bedeutet es gibt noch einen Puffer nach unten. Ein Totalverlust tritt ein, sollte die Aktie am Bewertungstag auf oder unter 160 Euro notieren.

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Basiswert Munich Re
Produkt Discount-Call
WKN HU5HQW
Emittent HypoVereinsbank
Bewertungstag 15.03.17
Kurs des Discount-Calls 7,23 €
Basispreis 160,00 €
Cap 170,00 €
Max.Rückzahlung 10,00 €
Seitwärtsrendite 39,00%