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Original-Research: Manz AG (von Montega AG): Halten

WKN: A0JQ5U ISIN: DE000A0JQ5U3 Manz AG
30,87 EUR
0,01 EUR 0,05 %
30.06.2016 - 17:55
29.02.2016 12:35:40

Original-Research: Manz AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Manz AG

Unternehmen: Manz AG

ISIN: DE000A0JQ5U3

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Halten

seit: 29.02.2016

Kursziel: 42,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Dr. Thomas Umlauft

Manz gibt Kapitalerhöhung und strategische Partnerschaft mit chinesischer

Shanghai Electric bekannt

Heute hat Manz die finale Entscheidung bezüglich der Zukunft des

Solarbereichs bekannt gegeben. Das Segment wird unter neuer strategischer

Kooperation mit Shanghai Electric bei gleichzeitiger Kapitalerhöhung

fortgeführt. Da eine finale Lösung für den Solarbereich, beinahe ungeachtet

der tatsächlichen Ausgestaltung, vom Kapitalmarkt seit langem

herbeigewünscht wurde, ist die Entscheidung mit Erleichterung aufgenommen

worden (intraday: +13%).

Hintergrund und Lösung: Der chinesische Mischkonzern Shanghai Electric wird

sich mit mindestens 29,9% an der Manz AG beteiligen. Da bei der geplanten

Kapitalerhöhung ein Bezugsrecht der Aktionäre besteht, verpflichtet sich

Dieter Manz, der Shanghai Electric bei Nichterreichen des avisierten

Beteiligungsanteils die erforderliche Aktienanzahl zu überlassen (Dieter

Manz verzichtet auf das Bezugsrecht). Gleichzeitig wird mit dem neuen

Ankeraktionär eine strategische Kooperation in den Bereichen Solar und

Energy Storage eingegangen. Der Beweggrund für die substanzielle

Beteiligung von Shanghai Electric ist insbesondere in Manz'

CIGS-Technologie zu sehen. Für Shanghai Electric stellt dies den Eintritt

in den Solarbereich dar. Manz' CIGS-Technologie soll dementsprechend im

Mittelpunkt der Bemühungen beim Ausbau des Solarbereichs stehen. Als

Spezialist für Kraftwerke besteht außerdem ein großes Interesse an Manz'

Expertise im Bereich Energy Storage. Shanghai Electric erzielt mit rund

29.000 Mitarbeitern einen Jahresumsatz von rund 10 Mrd. Euro.

Auswirkungen: Die geplante Kapitalerhöhung bedeutet für Manz einen

wichtigen Schritt zu einer gesicherten Finanzsituation. Positiv ist

außerdem zu werten, dass die Kapitalerhöhung nahe am fairen Wert der Aktie,

den wir bei 42,00 Euro sehen, erfolgen wird. Genauere Details zur

Restrukturierung sowie etwaigen operativen Auswirkungen durch die

Kooperation mit Shanghai Electric werden auf dem Capital Markets Day am 2.

März präsentiert. Eine Aktualisierung unserer Prognosen erfolgt in diesem

Rahmen.

Fazit: Wir werten die Kapitalerhöhung sowie die strategische Kooperation

mit Shanghai Electric aus operativer Sicht eindeutig als positiv. Die

finanzielle Situation von Manz kann durch die geplante KE deutlich

verbessert werden. Außerdem wurde mit Shanghai Electric ein finanzkräftiger

und in China gut vernetzter Partner gewonnen. Gleichwohl hatten wir für den

Solarbereich mit einer finalen Entscheidung gerechnet. Für Investoren, die

sich bislang von einem Investment in Manz durch die Solarsparte abhalten

ließen, dürfte die heutige Lösung nicht klar genug ausgefallen sein. Bis

weitere Details zur Partnerschaft und Kapitalerhöhung zur Verfügung stehen,

bestätigen wir unser Kursziel von 42,00 Euro sowie unsere

Halten-Empfehlung.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum

Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13573.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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