Fresenius: Zweite Spritze des Gesundheitskonzerns

Darauf hatte mancher Börsianer spe­ kuliert: Zum zweiten Mal im laufenden Jahr erhöhte der Gesundheitskonzern seine Gewinnprognose. Die Bad Hombur­ ger rechnen jetzt mit einem Wachstum des währungsbereinigten Gewinns 2015 von 18 bis 21 Prozent, zuvor waren 13 bis 16 Prozent Zuwachs angepeilt. Neben Dia­lyseweltmarktführer FMC gehören die Infusionstochter Kabi, der Krankenhaus­ betreiber Helios sowie der kleinere Klinikdienstleister Vamed zum Portfolio. Gewinntreiber ist Kabi, die Tochter profi­ tiert von neuen Medikamenten und Pro­ duktionsausfällen der Wettbewerber. Der operative Gewinn sprang hier im zweiten Quartal um 50 Prozent an. Im Konzern stiegen die Erlöse währungsbereinigt um 13 Prozent, das Ebit legte auf gleicher Basis um zwölf Prozent zu. Chef Ulf Schneider dämpfte die Begeisterung der Anleger etwas und wies da­ rauf hin, dass Kabi 2016 wohl nicht noch stärker wachsen dürfte. BAU



GFT Technologies: Einstiegschance vor den Quartalszahlen

Mit zwei strategisch wichtigen Meldun­gen wartete GFT Technologies zuletzt auf. Zunächst trennte sich der IT-Spezialist von seiner Personaldienstleistungssparte. Einen Tag später gab das Unternehmen die Übernahme der spanischen Adesis Netlife bekannt. Die neue Tochter ist auf digitale Lösungen für den Finanzsektor spezialisiert. Mit dem Deal stärkt GFT nicht nur seine Position in einem Be­reich, der für viele Banken immer wichti­ ger wird, die Stuttgarter treiben damit auch ihre Expansion nach Lateinamerika voran. Ab dem kommenden Jahr soll die kräftig wachsende Adesis den Gewinn des TecDAX-Mitglieds aufpeppen. Für 2015 schraubte Vorstandschef Ulrich Dietz die Prognose wegen des Sparten­verkaufs zunächst etwas zurück. Aller­dings könnte er den Ausblick bereits am 13. August mit den Zahlen für das zweite Quartal markant erhöhen. Spätestens dann dürfte die Aktie ihren Höhenflug fortsetzen. CI



Logwin: Immer noch viel zu niedrig bewertet

Der an der Börse wegen des geringen Streubesitzes kaum beachtete Logistik­ konzern Logwin ist weiterhin auf Erfolgs­kurs: Das zweite Quartal brachte wieder Fortschritte bei allen Gewinnkennziffern. Auch die Bilanzqualität nahm gegenüber den Vorjahreswerten deutlich zu. Das Un­ ternehmen profitiert vor allem vom Ge­schäft mit seinen See­ und Luftfrachtan­ geboten. Auch wenn sich die Aktie gegen­ über den Tiefstkursen bereits mehr als verdoppelt hat, bietet sich noch hohes Potenzial. Wird die Bewertung des größe­ren Konkurrenten Kühne & Nagel heran­ gezogen, notiert Logwin mit einem er­ heblichen Abschlag. Bei der Relation von Unternehmenswert und Betriebsergebnis beträgt der Abschlag mehr als die Hälfte. Entsprechend heben wir das Kursziel auf drei Euro an. Eine Möglichkeit, das Po­ tenzial von rund 50 Prozent zu heben, sind Aktienrückkäufe, die den Anteil des Großaktio­närs Delton ausweiten würden. LA



Reckitt Benckiser: Eine saubere Sache für alle Börsenphasen

Haushaltsreiniger oder Haftcreme für die "Dritten" versprühen für Börsianer erst einmal wenig Glanz. Marken wie Calgon, Sagrotan, Kukident oder Durex verschaffen dem britischen Konzern aber solides Wachstum und stabile Cashreserven für Zukäufe und üppige Dividenden. Zügig ausbauen will Konzernchef Rakesh Kapoor vor allem das Geschäft in den Schwellenländern und das mit rezeptfreien Arzneien. Während Wettbewerber Henkel am 12. August die Halbjahreszahlen präsentiert, hat Reckitt Benckiser bereits vorgelegt und die Prognosen für 2015 angehoben. Auf der Währungsseite kompensierte der starke US-Dollar den gegenüber dem Pfund schwachen Euro. Gewinnwachstum und Margen liegen deutlich über dem Branchenschnitt - und rechtfertigen die stattliche Bewertung. Die operative Rendite lag zuletzt bei 21,9 Prozent und toppte damit die 16 Prozent von Henkel. Wir erhöhen Stopp- und Zielkurs. SRI



Erytech Pharma: Krebskiller wartet auf seine Entdeckung

Unsere Topempfehlung unter den französischen Biotechs in Ausgabe 20/2015 hat wieder Fahrt aufgenommen. Erytech Pharma verfügt über eine Tech- nologie, bei der rote Blutkörperchen ohne größere Nebenwirkungen Tumorzellen zerstören. Erste positive Wirksamkeitsdaten bei Bauchspeicheldrüsenkrebs lassen hoffen, dass der Wirkstoff Graspa auch bei anderen Tumoren anschlägt. Am weitesten fortgeschritten sind klinische Studien zu Leukämie. Klappt 2016 die Zulassung in Europa gegen akute lymphoblastische Leukämie, sind allein in dieser Indikation jährliche Spitzen- umsätze im oberen zweistelligen Millionenbereich möglich. Um weiteres Kapital für die Finanzierung künftiger klinischer Studien einzusammeln, hat Erytech ein Zweitlisting in New York angekündigt, ohne Details zum Zeitpunkt zu äußern. Die Erytech-Aktie ist hochspekulativ - mit entsprechendem Kurshebel. SRI



DWS Vermögensbildungsfonds I: Renovierter Aktienfondsklassiker

Seit März 2013 lenkt André Köttner die Geschicke beim DWS Vermögensbildungsfonds I. Und das recht erfolgreich. Denn es gelang dem studierten Mathematiker, den einst schwächelnden Aktienfondsklassiker wieder flott zu machen. Seit seinem Amtsantritt hat sich die Fondsnote für das Portfolio von 4 auf 2 verbessert. Anders als sein Vorgänger Klaus Kaldemorgen ist Köttner ein reiner Stock-Picker. Das heißt, er sucht weltweit nach den attraktivsten Aktien, ohne Rücksicht auf Indizes. Im Schnitt hält er rund 160 Einzelwerte im Portfolio - gleichermaßen Substanz- wie Wachstumswerte. Sein Schwerpunkt liegt dabei auf Large Caps wie Google, Nestlé oder Roche. Trotz divergierender Aktienauswahl zum Weltaktienindex MSCI World orientiert sich Köttner bei der Länder- und Sektorengewichtung dennoch an diesem Barometer. Denn in puncto Währungen und Branchen will er keine Extrawetten eingehen. RED