Derivate Heiße Duelle im DAX

Beim traditionellen Ausblick auf das kommende Jahr ist die Ausgangslage für Analysten im aktuellen Umfeld besonders heikel. Zum einen sind nachhaltige Lösungen für die weltweite Schuldenkrise nicht in Sicht, was sich immer stärker auch negativ auf die Konjunktur und damit die Ergebnisse der Unternehmen auswirkt. Auf der anderen Seite werden viele Aktien von den Bewertungskennzahlen her als günstig eingestuft. Dieser Mix aus positiven und negativen Rahmendaten könnte dazu führen, dass uns auch 2012 wieder ein sehr schwankungsfreudiger Aktienmarkt bevorsteht.

Umso wichtiger erscheint vor diesem Hintergrund die Auswahl der einzelnen Aktien. Schon in diesem Jahr konnte mit dem richtigen Stockpicking der Gesamtmarkt deutlich geschlagen werden. Im DAX, der drei Wochen vor Jahresende mit über 17 Prozent im Minus liegt, konnten Anleger mit den Aktien von  Merck,  SAP und der Fresenius-Familie sogar zweistellige Gewinne erzielen. Auf der anderen Seite brachte ein Investment in die  Commerzbank einen überproportionalen Verlust von rund 70 Prozent.

Die Analysten von Warburg-Research haben nun eine Studie mit ihren „Top- und Flop-Empfehlungen“ für das kommende Börsenjahr herausgeben. Unter den Favoriten befinden zum Beispiel  Daimler und  RWE, denen ein Kursanstieg von 40 bis 50 Prozent zugetraut wird. Deutlich skeptischer sind die Strategen hingegen unter anderem für  Fuchs Petrolub und  Praktiker, bei denen der ermittelte faire Wert leicht unter den aktuellen Notierungen liegt. Die  Credit Suisse hingegen empfiehlt für 2012 eine Mischung aus defensiven dividenden- und substanzstarken Unternehmen sowie exportorientierten, zyklischen Titeln, die viel Geschäft außerhalb Europas haben. Konkret zum Kauf empfohlen werden die Aktien von  BASF,  Fresenius und  SAP als defensive Titel sowie  Adidas,  BMW und  Infineon als Zykliker. Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten dazu, Aktien aus den Branchen Chemie, Grundstoffe, Nahrungsmittel und Telekommunikation überzugewichten. Auf der Top-Pick-Liste stehen unter anderem  BASF,  Henkel,  Stada und  Volkswagen.