Die Managerin des Bantleon Select Infrastructure, Susanne Reisch, ist mit der Entwicklung des Fonds im ersten Jahr vollauf zufrieden. "Die Strategie entwickelte sich in den schwierigen Marktphasen wie erwartet. Die Korrektur zeigte die defensiven Attribute des Fonds deutlich auf. Der Fokus auf starke Bilanzen, Europa und Nachhaltigkeit war optimal für das Umfeld im letzten Jahr", sagt die Managerin. Der Ölpreiskollaps Anfang März hatte so gut wie keine negativen Auswirkungen auf das Portfolio. "Als Teil der Fondskonstruktion wird der Bereich Ölproduktion ausgeschlossen und im Versorgersegment liegt der Fokus der Strategie auf erneuer­baren Energien. Dadurch ist der Anteil an Versorgern, die Strom überwiegend aus Kohle und Erdgas produzieren, und somit die Abhängigkeit von stark schwankenden Spot-Energiepreisen, stets sehr gering", sagt sie. In der Coronavirus-Krise hätten zwar auch die defensiveren Sektoren des Portfolios, Versorger und Telekommunikation, zunächst mit dem Markt korrigiert, konnten sich aber unmittelbar nach der März-Korrektur deutlich erholen. "Beide Sektoren konnten zudem in der Berichtssaison des 1. Quartals ein zweistelliges Gewinnwachstum verzeichnen. Ein Beweis der Robustheit der Geschäftsmodelle, die auch im 2. Quartal deutlich von Vorteil gewesen sein sollte", erwartet die Bantleon-Managerin. Wenn Reisch sich nach eingehender Analyse für einen Titel entschieden hat, kauft sie ihn mit einem Horizont von drei Jahren. "Seit Auflage wurden nur zwei signifikante Veränderungen an der Sektor-Ausrichtung vorgenommen. Im letzten Quartal 2019 reduzierten wir die zunächst eher offensivere Positionierung bei Transport- und Umweltdienstleistern und stellten uns mit Telekomtiteln und Versorgern eher defensiv auf", sagt sie. Seit Ende März hat Reisch die defensive Positionierung wieder reduziert, um von der Kapitalmarkterholung zu profitieren.

Fazit: Innerhalb seiner Peer-Group gehört der Fonds zu den risikoärmsten Produkten. Wer in diesen langfristig attraktiven Sektor investieren möchte, fährt mit dem Fonds sicher gut.