von Klaus Buhl

Liebe Anlegerinnen und Anleger,

sicherlich ist Ihnen gestern nicht entgangen, dass infolge des militärischen Zwischenfalls im türkisch- syrischen Grenzgebiet und dem Abschuss eines russischen Jets durch die türkische Luftwaffe die Unsicherheit an den Börsen größer geworden ist. Doch ähnlich wie nach dem Terroranschlag in Paris und der Unsicherheit in Brüssel haben die internationalen Indizes sehr gelassen reagiert. Nach einem kurzzeitigen Einbruch des DAX von knapp zwei Prozent zur Mittagszeit zogen die Kurse am Nachmittag bereits wieder an.

Dies ist meiner Meinung nach sehr beachtenswert, da eigentlich mit einer Verunsicherung der Einkaufsmanager und vor allem der Konsumenten zu rechnen ist. Möglicherweise spekulieren die großen Investoren darauf, dass die Nationen wieder enger zusammenrücken, ihre diversen Streitpunkte entschärfen und gemeinsame Lösungen finden werden. Ein großer Nutznießer dieses Szenarios könnte Herr Putin und die russische Wirtschaft sein.

Auch in den USA haben wir das gleiche gesehen: Eine kleine Kursdelle wurde sofort zu neuen Investitionen genutzt. Dies ist insofern interessant, da der wichtigste Risikoindikator des inneren Marktes, der NYSE Bullish Percent ganz eindeutig auf das Lager der Bullen zeigt. Demnach befinden wir uns in einer Börsensituation, in der wir die offensive Mannschaft auf das Feld bringen und Mister Market so viele Punkte wie möglich abnehmen sollten.



Sehr deutlich erkennen Sie das starke Kaufsignal. Im September (Ziffer 9) hat sich die Anzahl der Kaufsignale auf 30 % verringert. Nur noch 30 % der an der NYSE notierten Aktien handelten auf einem Kaufsignal. Dies ist ein extremer Wert, der seit dem Sommer 2011 nicht mehr erreicht wurde. Und prompt griffen auf diesem Niveau hart gesottene Investoren zu und erhöhten ihre Positionen. Schnell erholte sich der Gesamtmarkt und natürlich auch dieser Risikoindikator, der seine untere extreme Zone wieder verließ.

In den folgenden Wochen konnten wir den berühmten "Gummibandeffekt" beobachten, da sich die Anzahl der Aktien, die auf einem Kaufsignal nach P & F notieren, kontinuierlich erhöhte. Wieder einmal versuchte der Markt, sich möglichst schnell aus einer extremen Zone zu befreien. Dies ist sehr typisch, und genau darauf basiert meiner Anlagephilosophie.

Besonders hilfreich ist der Risikoindikator NYSE Bullish Indikator in Situationen wie der aktuellen. Wenn die Kurse trotz aller Risiken und Gegenargumente allmählich weiter nach oben klettern, erhalten Sie durch den Risikoindikator eine objektive Einschätzung, wie groß aktuelle Risiko wirklich ist.

Nur zur Erinnerung:

Der NYSE BPI wird berechnet, indem alle an der New Yorker Börse gelisteten Aktien ausgewertet und gezählt werden, wieviele von ihnen sich auf einem Point & Figure Kaufsignal befinden. Diese Anzahl wird durch die Gesamtzahl der an der NYSE gelisteten Aktien dividiert und auf 100 Prozent bezogen. Wenn nun eine größere Anzahl an Aktien von einem P & F Verkaufssignal in ein P & F Kaufsignal wechseln, so lässt sich daraus folgern, dass in einem gewissen Umfang Kapital in den Markt fließt. Und natürlich umgekehrt.

Damit bleibt noch die Frage, ab wann ein derartiger Mittelzufluss oder Kapitalabzug relevant ist. Denn man möchte sich ja als Anleger nicht bei jeder kleinen Kursbewegung erneut die Frage stellen, wie nun vorzugehen ist und ob sich ein neuer wichtiger Trend etablieren könnte. Historisch bewährt hat sich hier die Schwelle von 3 Boxen. Wenn also der Index über 3 Boxen steigt oder fällt, findet ein Wechsel in eine neue X- oder O-Spalte statt. Deswegen stehen in einer Spalte auch entweder nur X oder 0. Entweder sind die Bullen oder die Bären eindeutig im Vorteil in einer bestimmten Marktphase und entsprechend sollten Sie agieren.

Auf Seite 2: Transportaktien weiter positiv





Transportaktien weiter positiv



Interessant ist aktuell der kritische Blick auf den wichtigen Transportindex. Wie Sie sich erinnern, bildet dieser die wichtigsten US- Transportunternehmen ab, die allesamt als gute Indikatoren für den zukünftigen Verlauf der Konjunktur gelten. Denn bevor produziert und bilanziert wird, müssen zunächst Rohstoffe und halbfertige Waren transportiert werden.

In diesem Zusammenhang muss auch der neuerliche Verfall der Rohstoffpreise in den vergangenen Tagen bedacht werden. Im Gegensatz zu den Aktienindizes haben wichtige Rohstoffe wie Kupfer und die Industriemetalle nämlich sehr wohl auf die Unsicherheit nach dem Terroranschlag reagiert, wie die mehrjährigen Tiefs in einigen wichtigen Rohstoffindizes zeigen. Insofern spiegeln auch die Transportaktien die übergeordnet relativ große Gelassenheit der Investoren wider.

Auf der folgenden Grafik können Sie nicht sehen, dass der Index in den vergangenen Tagen den Widerstand der 50- Tage Linie bei etwa 8.100 Punkten von unten kommend überkreuzt hat, sich dann aber an der wichtigen 200- Tage- Linie bei knapp 8.400 zurückgezogen hat.Zunächst mag dies für sehr kurzfristig engagierte Trader negativ erscheinen. Ich halte die Entwicklung bisher für wenig problematisch - alleine aufgrund des P & F Chart.



Deutlich erkennen Sie die positive Reaktion der Käufer auf den Ausverkauf bei etwa 7.500, die hier eine Kaufgelegenheit witterten. Durch die steigende Nachfrage bildete sich hier eine aufsteigende Trendgerade, die aber aufgefächert ist und die Gegenwehr der Verkäufer zeigt. Trotz der aktuellen 0-Spalte ist das Kaufsignal intakt und der Impuls nach oben gerichtet. Denn die aktuelle 0-Spalte ist noch weit davon entfernt unter die vorhergehende zu rutschen. Daher ist bislang von einer üblichen Konsolidierung im Sektor auszugehen, die im Umfeld des massiven Widerstands bei 8.300 Punkten ausgelöst wurde. Nun ist es wichtig, diese Hürde möglichst rasch nach oben zu überspringen, denn dann wäre der Weg bis etwa 8.700 frei.

Dies wiederum würde den gesamten Markt und vor allem die Industrieaktien beflügeln. Wegen der hohen Korrelation der deutschen zu den US-Aktien würde natürlich auch unser DAX diesen Rückenwind verspüren, was auch zum saisonal günstigen Zeitfenster am Jahresende passen würde.

Falls Sie sich für die Philosophie der P & F Charts und den inneren Markt interessieren, beachten Sie bitte auch mein Gratis E-Book.

Viel Erfolg und herzliche Grüße

Ihr Klaus Buhl

Klaus Buhl, Geschäftsführer der Libra Invest GmbH (www.libra-invest.de), bekennender Anhänger von Point and Figure Charts und der Philosophie des "inneren Marktes".