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Investieren in Infrastruktur: Was Anleger wissen müssen

Investieren in Infrastruktur: Was Anleger wissen müssen

WKN: 767400 ISIN: DE0007674004 Veritas AG

21.04.2019 03:00:00

Wirklich breit angelegte, große Infrastrukturprogramme in Europa und den USA sind momentan zwar Fehlanzeige, dennoch warten die führenden Branchen-Indizes mit neuen Rekorden auf. BÖRSE ONLINE stellt interessante Anlageoptionen in diesem Bereich vor. Von Jürgen Büttner und Jens Castner

Der Wunsch, in einer gut funktionierenden Infrastrukturumgebung zu leben, ist weitverbreitet. Da sind sich die Menschen in unserer Gesellschaft einig. Nachvollziehbar. Denn ein Topzustand von Verkehrs- und Nachrichtenübermittlung, Energie- und Wasserversorgung, Einrichtungen wie Schulen, Krankenhäuser, Sport- und Freizeitanlagen sowie Einkaufsstätten sorgt für eine hohe Lebensqualität. Auch kulturelle und Bildungseinrichtungen sind uns heutzutage enorm wichtig.

Dennoch gibt es in diesem Bereich auch viel Uneinigkeit, sobald es an die Finanzierung und die konkrete Umsetzung von Infrastrukturvorhaben geht. Insbesondere die Finanzierungsfrage führt dazu, dass es längst nicht so dynamisch vorwärts geht wie vielfach erhofft. Dabei ist der Bedarf enorm. Die bekannteste Prognose dazu stammt wohl von McKinsey. In einer im Juni 2016 veröffentlichten Studie des Beratungsunternehmens schätzten die Experten die zur Aufrechterhaltung der damaligen Wirtschaftswachstumsraten erforderlichen Investitionen in die Infrastruktur auf jährlich 3,3 Billionen US-Dollar bis 2030.

Große Projekte fehlen

Im Grunde genommen gibt derzeit aber nur China mit dem Ausbau der neuen Seidenstraße richtig Gas. Das notorisch klamme Europa hinkt dagegen wie so oft hinterher und selbst die USA haben es unter Präsident Donald Trump - anders als angekündigt - bisher nicht geschafft, das Land in puncto Infrastruktur wieder groß zu machen. Obwohl somit breit angelegte Infrastrukturprogramme in der westlichen Welt auf sich warten lassen, tut sich am Aktienmarkt in diesem Segment neuerdings viel. Denn die führenden Infrastruktur-Aktienindizes, anders als etwa DAX, Dow und Co, sind auf neue Rekordstände vorgerückt. Durch die jüngste Aufwärtsbewegung sind die bislang vorherrschenden mittelfristigen Seitwärtstrends beendet. Charttechnisch gesehen handelt es sich um prozyklische Kaufsignale.

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Neuer Schwung

Zudem signalisiert diese positive Entwicklung auch das wiedererwachte Anlegerinteresse an dem Segment. "Das Thema ist wieder groß im Kommen", bestätigt etwa Markus Pimpl, Fondsmanager des Listed Infrastructure Fund der Partners Group. Studien bescheinigen den Infrastrukturaktien jedenfalls langfristig gesehen bei relativ geringer Volatilität eine vergleichsweise gute Wertentwicklung. Diese und andere Vorteile weiß Manager Pimpl zu schätzen. "Es handelt sich um eine Anlageklasse mit Eigenschaften, die in dieser Form sonst nicht zu finden sind. Denn ihre defensive Natur, ihre geringere Konjunktursensitivität sowie die relativ gute Planbarkeit der Cashflows machen Infrastrukturaktien zu einer tollen Beimischung im Portfolio."

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