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Natixis IM: Märkte preisen Inflation falsch ein

Natixis IM: Märkte preisen Inflation falsch ein
14.01.2022 09:55:28

Die Einschätzung der Inflationsentwicklung ist schwieriger geworden. Manches aber spricht dafür, dass die derzeit hohen Inflationsraten sich in Zukunft abschwächen könnten, findet Jack Janasiewicz, Portfolio Manager and Lead Portfolio Strategist bei Natixis Investment Managers Solutions.

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In seiner aktuellen Enschätzung schreibt Janasiewicz:

"Rechnet man pandemiebedingte Effekte sowie die Verteuerung von PKW heraus, hält sich die Inflation weiterhin in Grenzen, wenn auch auf höherem Niveau. Wir stehen vor einer Periode, in der nun auch Basiseffekte stärker zum Tragen kommen werden. Vergleiche von Jahr zu Jahr werden damit deutlich schwieriger und könnten durchaus zu abgeschwächten Inflationszahlen führen. Das ist einfache Mathematik.

Aber selbst wenn diese Basiseffekte die Inflationsentwicklung nicht spürbar tangieren sollten, werden die sich verschärfenden geldpolitischen Rahmenbedingungen wahrscheinlich einen Dämpfungseffekt haben. Die Märkte haben fast vier Zinserhöhungen der Fed bis Ende 2022 und drei weitere bis Ende 2023 eingepreist. Darüber hinaus wurde das Tapering beschleunigt, und die Diskussion über den Abbau der Bilanz steht nun im Vordergrund.

In Verbindung mit den Basiseffekten, Verbesserungen der pandemischen Lage und deren Auswirkungen auf Versorgungsketten (...)

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