Fondsberater

Seit der Auflegung im Januar 1995 berät die Düsseldorfer Vermögensverwaltung Grossbötzl, Schmitz & Partner (GS & P) den OP Food. Hauptverantwortlich für den OP Food sind Walter Sommer und Philip Terwey, die bei GS & P in der Vermögensverwaltung für Privatkunden arbeiten. Sommer kam im Jahr 1989 zu GS & P und fungiert seit 2011 als Geschäftsführender Gesellschafter. Terwey kam 2011 zum Düsseldorfer Unternehmen.

Universum

Der OP Food investiert in Aktien mit einem Börsenwert von über 500 Millionen Euro. Zum Universum des Aktienfonds gehören vor allem Nahrungsmittelhersteller, aber auch Unternehmen aus den Bereichen Brauerei, Tabak sowie Land- und Forstwirtschaft. In Nahrungsmittel wie Mais oder Weizen investiert der OP Food nicht.

Investmentidee

"Lebensmittel sind für alle Menschen unentbehrlich", sagt Walter Sommer. Konjunkturelle Schwankungen treffen Unternehmen wie Coca-Cola oder Nestlé daher kaum. "Zudem laufen ihre Aktien immer wieder ins Geld, auch wenn sie teuer aussehen", erklärt Sommer. Künftig könne der OP Food von verschiedenen Trends profitieren. So wachse die Nachfrage nach Fertiggerichten. Auch Spezialgerichte für Säuglinge, Kranke und Senioren würden stärker nachgefragt. Sommer beachtet aber auch ethische Aspekte. "Wir hinterfragen immer mehr, wie die Unternehmen ihre Gewinne erzielen", sagt er. Überdies wachse die Weltbevölkerung, während der Globus Agrarflächen verliere. Langfristig müssten sich die Essgewohnheiten daher ändern. Zum Beispiel weg vom Fleisch und hin zu Insekten.

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Portfolio

Sommer und Terwey halten im OP Food meist 40 bis 50 Einzelwerte. Die Top Ten gewichten sie mit rund 50 Prozent, die verbleibenden Titel nahezu gleich. Derzeit zählen Large Caps wie Nestlé (9,4 %), Coca-Cola (8,1 %), PepsiCo (6,3 %), Diageo (4,4 %) und Altria Group (4,0 %) zu den größten Einzelwerten. Daneben halten Sommer und Terwey Nebenwerte wie Marine Harvest oder Viscofan. Regional dominieren US-Titel im Portfolio mit 40 bis 45 Prozent. "Wir akzeptieren das Währungsrisiko jedoch und betreiben kein Hedging", sagt Sommer. Derzeit werden die Titel im OP Food mit einem branchentypischen 20er-Kurs-Gewinn-Verhältnis und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 3,8 bewertet. Die durchschnittliche Dividendenrendite beträgt 3,0 Prozent.

Rendite-Risiko-Profil

In Baissejahren wie 2008 und 2011 büßte der OP Food deutlich weniger ein als der MSCI-World-Index, während er in Haussejahren nur leicht zurückfiel. Auf diese Weise liegt der OP Food seit Anfang 2005 klar vor dem MSCI World und weist ein sehr gutes Rendite-Risiko-Profil auf.

Vergleichbare Produkte

Am ehesten vergleichbar mit dem OP Food ist der NN (L) Food & Beverages (ISIN: LU 011 920 721 4), der aber nur in Getränkeund Nahrungsmittelhersteller investiert. Denkbare globale Alternativen wären auch die MSCI World Consumer Staples ETFs von db X-trackers (LU 054 098 006 6) und Lyxor ETF (LU 053 303 226 3).

Fazit

Der OP Food ist einer der defensivsten Aktienfonds am Markt und bietet Anlegern langfristig exzellente Rendite.

rf

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