Fondsmanager



Joep Huntjens arbeitet seit 1996 für NN Investment Partners (früher ING Investment Management). Zunächst befasste er sich mit Aktien und Private Equity, dann mit European High Yield Bonds. 2010 wechselte der Niederländer von Den Haag nach Singapur. Von dort aus leitet er die Teams für asiatische Anleihen und Emerging Markets Unternehmensanleihen. Huntjens managt zudem den NN (L) Asian Debt Hard Currency Fund sowie den NN (L) EM Corporate Debt Fund.

Investment Case



Viele Anleger haben asiatische Anleihen nicht auf dem Radarschirm. Dabei lohne der Blick, so Huntjens. "Asien ist innerhalb der Schwellenländer der sichere Hafen", sagt er. Die politische Lage sei stabil, und die Volkswirtschaften würden weltweit am stärksten wachsen. Zudem würden Anleger für die eingegangenen Risiken angemessen entschädigt. So betrage die laufende Rendite im NN (L) Asian Debt Hard Currency Fund im Schnitt rund 3,5 Prozent.

Anlagestrategie



Huntjens kann beim NN (L) Asian Debt Hard Currency Fund etliche Stellschrauben nutzen. An der Duration ändert er im Vergleich zur Benchmark, dem JP Morgan Asia Credit Composite, jedoch wenig. Dazu müsste er prognostizieren, wie sich der Markt für US-Staatsanleihen entwickelt. Die Stärke seines Teams liege jedoch woanders. "Unsere Outperformance entsteht vor allem durch die faktenbasierte Auswahl der Einzeltitel", sagt Huntjens. Dabei bevorzugt er Emittenten mit verbesserten Bonitätsprofilen, während er "distressed" Titel meidet.

Portfolio



Huntjens investiert beim NN (L) Asian Debt Hard Currency Fund in Corporate- und High-Yield-Bonds sowie Financials aus der Region Asien-Pazifik. Dazu mischt er Staats- und Quasi-Staatsanleihen aus diesen Ländern, die derzeit rund 18 Prozent des Portfolios ausmachen. Die Titel notieren jeweils in US-Dollar. Bis zu einem Drittel kann Huntjens Local Currency Bonds beimischen, wovon er seit einiger Zeit aber keinen Gebrauch macht. Eine breite Streuung ist bei ihm das A & O. Denn während Zahlungsausfälle sich in Europa oder den USA meist graduell ankündigten, kämen sie in Asien oft überraschend. Im Portfolio hält er daher immer mehr als 100 Emittenten. Die meisten Titel stammen aus China (43 %), Hongkong (13 %) und Indonesien (12 %).

Rendite-Risiko-Profil



Mit dem NN Asian Debt Hard Currency Fund P $ konnten Anleger in den vergangenen zehn Jahren eine kumulierte Rendite von 130 Prozent erzielen. Mit Ausnahme vom Herbst 2008 war der NN-Fonds dabei ähnlich volatil wie ein breit gestreuter US-Rentenfonds.

Fazit



Ideal, um breit gestreut in asiatische US-Dollar-Anleihen einzusteigen.