Fondsmanager



Clyde Rossouw arbeitet seit dem Jahr 1999 für Investec Asset Management. Zunächst fungierte der Südafrikaner beim britisch-südafrikanischen Fondshaus als Stratege für die Asset- und Sektor-Allokation. Seit dem Jahr 2003 betreut der heutige Co-Head of Quality unter anderem die globalen "Franchise"- und "Quality Equity Income"-Strategien. Rossouw studierte an der Universität Kapstadt Statistik sowie Aktuarwissenschaften (Versicherungswirtschaft).

Anlagestrategie



"Wir investieren in die unserer Einschätzung nach 30 bis 50 qualitativ besten Unternehmen dieser Welt", sagt Rossouw. "Diese Unternehmen müssen einen beständigen Wettbewerbsvorteil und eine hohe Innenfinanzierungskraft haben." Rossouw mag daher Unternehmen mit einem hohen freien Cashflow und einer hohen Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROIC). Voraussetzung dafür sei der beständige Vorteil gegenüber den Wettbewerbern, zum Beispiel eine starke Marke, eine dominante Vertriebsposition oder ein Patentschutz. Als konkrete Beispiele nennt der Investec-Fondsmanager Nestlé (starke Marke), Microsoft (dominierendes Betriebssystem für Computer) und Johnson & Johnson (Patente & Marken). Von außen betrachtet mögen diese Titel hoch bewertet sein. Rossouw irritiert dies aber nicht. "Wir bleiben unserem Investmentstil treu und zahlen gern einen Bewertungsaufschlag für erstklassige Unternehmen, wenn dieser durch die Qualität und die Wachstumsperspektiven gerechtfertigt ist", sagt der Manager. Entscheidend sei die Aufzinsung des jährlichen Ertrags.

Portfolio



Rossouw hält rund 25 bis 40 Einzelwerte, denen er oft jahrelang treu bleibt. So hielt er Anfang 2016 noch die Hälfte seiner Titel, die er bereits Anfang 2011 besaß. Seine größten Einzelwerte sind momentan Johnson & Johnson (6,4 %), Nestlé (5,5 %), Microsoft (5,1 %) und Visa (4,6 %). Die meisten seiner Titel kommen aus den Sektoren nichtzyklische Konsumgüter (37,9 %), IT (24,1 %) und Gesundheit (15,9 %). Regional dominieren US-Werte (54,0 %) vor Titeln aus Kontinentaleuropa (16,8 %) und Großbritannien (16,4 %).

Rendite-Risiko-Profil



Der Investec GSF Global Franchise Fund übertraf über ein, drei und fünf Jahre den MSCI World Index, was nur wenige andere globale Aktienfonds schafften. Die größte Outperformance erzielte der Investec-Fonds dabei in schwierigen Jahren wie 2011 und 2015. €uro fondsxpress bewertet ihn aufgrund seines guten Rendite-Risiko-Profils mit FondsNote 2.

Fazit



Beim Investec GSF Global Franchise Fund investieren Anleger in ein hochkonzentriertes Portfolio aus Qualitätsaktien.