Fondsmanager



Von Boston aus managen Thorsten Becker, Arun Daniel und Vincent Rivers den JOHCM US Small/Mid Cap Equity Fonds. Wie bei der britischen Fondsboutique üblich handelt es sich um ein benchmarkfreies Stockpicking-Produkt. Jeder der drei Manager ist für verschiedene Sektoren zuständig. Becker kümmert sich um Finanz-, Energie-, Rohstoff- und Versorgertitel. Daniel analysiert Konsum- und Industriewerte. Und Rivers beschäftigt sich mit Technologie-, Telekom- und Gesundheitsaktien.

Anlagestrategie

Die Investmentphilosophie des Trios basiert auf einem Sektoransatz. So könne man am besten die langfristigen Gewinneraktien mit dem besten Risiko-Rendite-Verhältnis selektieren. "Wir suchen nach Aktien, die in den von uns für besonders aussichtsreich angesehenen Themen besonders gute Chancen haben. Danach schauen wir uns die Fundamentaldaten mit einer klassischen Bottom-up-Analyse genauer an, sagt Rivers. Gibt es hier ein Okay der Manager, analysiert das Trio anhand des Risikoprofils und der Korrelation zu den anderen Fondstiteln, wie hoch der Wert gewichtet wird. Dabei kommen immer nur die besten Ideen zum Zug.

"Wir sitzen nicht da und sagen, wir müssen einen Ölaktie haben, weil wir ein Ölpreisziel haben. Wie suchen nach Aktien, die funktionieren, egal wie die Makrodaten aussehen", sagt Rivers. Daher weicht das Trio bei der Sektorgewichtung auch deutlich vom Russell 2500 ab. Derzeit sind etwa keine Versorger im Fonds und REITs haben sie mit nur noch 1,9 Prozent Gewichtet. Im Index sind es 9,6 Prozent. "REITs, Versorger und Bond-Proxy-Aktien reagieren sehr sensitiv auf steigende Zinsen. Daher sind wir hier sehr vorsichtig", sagt er.

Optimistisch ist da Trio indes für IT-Werte, die sie auch am stärksten übergewichtet haben. "Stärkeres Wirtschaftswachstum und steigende Zinsen haben historisch gesehen in 80 Prozent der Fälle zu steigenden Kursen geführt. Zudem dürfte die Unternehmensteuerreform sehr positiv für die Titel sein", sagt Rivers. Besonders von den höheren Rüstungsaufgaben dürften etwa IT- Service Unternehmen wie Booz Allen Hamilton profitieren. Den Wert hat Rivers schon seit Längerem im Fonds.

Portfolio



Becker, Daniel und Rivers halten im Portfolio rund 48 Einzelwerte. Die Einzeltitel sind derzeit mit maximal 3,6 Prozent gewichtet. Daher machen die Top Ten auch nur knapp 29 Prozent aus. Derzeit sind vor allem Mid Caps im Fonds (69,8 %)

Fazit: Der Fonds ist zwar erst gut zwei Jahre alt, aber bislang tummelt er sich stets im ersten Quartil. Daher ist er einen Block wert. Zumal auch JO Hambro für Qualität steht. Ihre Fonds überzeugen meist.