Gegenüber herkömmlichen Inline-Optionsscheinen haben End-Inline-Optionsscheine den Vorteil, dass die Schwellen nur am Bewertungstag und nicht während der ganzen Laufzeit aktiv sind. Kurze Volatilitätsschübe sorgen dann nicht für den K-O-Fall, sondern lediglich nachhaltige Trendwechsel können unangenehm werden. Der Emittent SocGen hat die Produktgattung auf den allerdings ausschließlich auf den DAX im Angebot. Schauen wir uns die Papiere einmal näher an, wobei natürlich die Charttechnik eine herausragende Rolle spielt.

Unter den 54 verfügbaren Papieren sortieren wir zunächst jene neun aus, die weniger als 30 Prozent Gewinn versprechen und in einem zweiten Schritt all jene, die nicht mehr in diesem Jahr auslaufen. Genau die Hälfte des gesamten Angebots steht jetzt noch zur Verfügung und wir filtern anhand der Schwellen. Das obere K-O-Level soll bei mindestens 10.500 Punkten liegen und damit über dem Fünf-Monats-Hoch vom April. Auch der vom Allzeithoch ausgehende Abwärtstrend wird dieses Niveau bereits Anfang August erreichen. Erneut halbiert sich die Auswahl auf noch ein gutes Dutzend Scheine. Unten achten wir auf das letzte Fibonacci-Retracement der Februar-April-Aufwärtswelle knapp unter der 9400er-Zone sowie auf den siebenjährigen Basis-Aufwärtstrend, der dieses Level Ende August erreichen wird. Lassen wir also maximal 9300 Zähler als Barriere zu stehen letztlich noch 5 Scheine zur Verfügung, die alle Filter überstanden haben.

Die möglichen Per-Anno-Renditen reichen von gut 70 bis knapp 300 Prozent und wir entscheiden uns für den DAX-End-Inliner SE5HD4: 35 Prozent Plus (222 Prozent p.a.) werden erzielt, wenn der deutsche Blue-Chip-Index am 16. September zwischen 8500 und 10.800 Punkten notiert. Unten muss man sich wohl gar keine Gedanken machen und könnte Stand jetzt bei 9100 Zählern die Reißleine rechtzeitig ziehen. Kritischer sieht die Lage auf der Oberseite aus, wobei auch die saisonale Komponente zumindest tendenziell die Spekulation unterstützen könnte. Ganz schwierig ist es, einen dafür passenden Stopp am Derivat festzumachen. Aber oberhalb von 10.600 Zählern wird es jedenfalls kritisch.



Name DAX-End-Inliner
WKN SE5HD4
Aktueller Kurs 7,31 € / 7,41 €
Schwellen 8500 Pkt. / 10.800 Pkt.
Stoppkurs mental
Zielkurs 10,00 €

Stefan Mayriedl schreibt seit 1997 über die Finanzmärkte und gehört zum festen Autorenstamm von BÖRSE ONLINE. Der diplomierte Volkswirt hat sich auf Charttechnik und Derivate spezialisiert. Seit 2010 ist er zudem Chefredakteur des Börsenbriefs smartanlegen.

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