^ Original-Research: UmweltBank AG - von GBC AG

08.07.2026 / 11:00 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GBC AG zu UmweltBank AG

Unternehmen: UmweltBank AG ISIN: DE0005570808

Anlass der Studie: Researchstudie (Anno) Empfehlung: Kaufen Kursziel: 9,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 31.12.2027 Letzte Ratingänderung: Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann

Wachstum der Kundeneinlagen sollte vom Wachstum im Kreditgeschäft begleitet werden, Rating und Kursziel unverändert

Bereits Ende Februar 2026 hat die UmweltBank AG die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 präsentiert. Mit der nun erfolgten Veröffentlichung des Geschäftsberichts liegt eine weitestgehende Bestätigung sowie Ergänzung des bereits bekannten Zahlenwerks vor. Wie erwartet zeigen die testierten Zahlen einen starken Anstieg des Zinsergebnisses um 30,0 % auf 58,45 Mio. EUR (VJ: 44,95 Mio. EUR). Dieses Ergebnis basiert sowohl auf gestiegenen Zinserträgen als auch auf gesunkenen Zinsaufwendungen.

Ausschlaggebend für diesen Erfolg war das starke Wachstum im Privatkundengeschäft: Die UmweltBank AG steigerte die Kundeneinlagen um nahezu 720 Mio. EUR auf 4.544 Mio. EUR und die Anzahl der Kunden um rund 30.000 auf rund 184.000. Hier dürfte die seit Oktober 2025 laufende Tagesgeld-Aktion (3,0 % für die ersten drei Monate) der wichtigste Wachstumstreiber gewesen sein. Die Effekte aus der Einführung von Girokonten blieben hingegen hinter den Erwartungen zurück. Ein erweitertes Einlagenvolumen generiert Zinserträge durch die Wiederanlage bei der EZB. Das starke Einlagenwachstum glich das rückläufige Firmenkundengeschäft, das durch die Kapitalausstattung begrenzt ist, aus.

Flankierend hierzu trugen sowohl das Finanzergebnis in Höhe von 17,56 Mio. EUR (VJ: 12,98 Mio. EUR) als auch das Provisions- und Handelsergebnis in Höhe von 7,09 Mio. EUR (VJ: 5,54 Mio. EUR) zum Erfolg des Geschäftsjahres 2025 bei. Der Anstieg des Gesamtertrags reichte aus, um die Kostensteigerungen im Personal- und Verwaltungsbereich auszugleichen, sodass sich das Vorsteuerergebnis auf 6,44 Mio. EUR (VJ: -8,50 Mio. EUR) deutlich verbesserte. Unterm Strich legte der Jahresüberschuss auf 14,26 Mio. EUR (VJ: 0,73 Mio. EUR) zu. Hierzu trug insbesondere die Auflösung von Rücklagen nach § 340g HGB in Höhe von 5,0 Mio. EUR bei.

Bereits mit der Veröffentlichung der Q1-Zahlen Ende April 2026 hat das Management der UmweltBank Prognosen für das laufende Geschäftsjahr sowie einen Szenario-Ausblick auf die kommenden Geschäftsjahre gegeben. Diese wurden mit dem nun vorliegenden, testierten Geschäftsbericht bestätigt. Demnach soll ein Zinsüberschuss in Höhe von 62,5 Mio. EUR bis 67,5 Mio. EUR von einem Finanzergebnis in Höhe von 4 Mio. EUR bis 8 Mio. EUR sowie von einem Provisions- und Handelsergebnis in Höhe von 10 Mio. EUR bis 15 Mio. EUR begleitet werden. Der Zinsüberschuss soll dabei nicht nur von einem weiteren Ausbau des Privatkundengeschäftes profitieren: Das Firmenkundengeschäft (Umweltkredite) soll im laufenden Geschäftsjahr den Turnaround schaffen. Die im September 2025 erfolgte Kapitalerhöhung (Emissionserlös brutto: 20,66 Mio. EUR) und die im zweiten Quartal 2026 erfolgte Reduktion der Kapitalanforderung um 60 Basispunkte haben den Spielraum für ein Wachstum des Kreditvolumens deutlich erhöht.

Unsere Prognosen orientieren sich an der Unternehmens-Guidance. Wir erwarten nach einer leicht rückläufigen Entwicklung der Gesamterträge auf 81,91 Mio. EUR für die kommenden Geschäftsjahre ein dynamisches Wachstum. Dieses trifft auf eine nur unterproportionale Kostenentwicklung, die von der abgeschlossenen Transformationsphase profitieren dürfte. Angesichts einer von uns erwarteten Verbesserung der Cost-Income-Ratio von 90,6 % (2025) auf 81,5 % erwarten wir einen Anstieg des Vorsteuerergebnisses von 6,44 Mio. EUR (2025) auf 14,36 Mio. EUR. Der Wachstumskurs sollte sich in den Folgejahren fortsetzen.

Im Rahmen unseres Bewertungsmodells haben wir ein unverändertes Kursziel in Höhe von 9,00 EUR ermittelt. Wir vergeben das Rating KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=ec9665ac3792e274d27df6d78f560515

Kontakt für Rückfragen: GBC AG Halderstraße 27 86150 Augsburg 0821 / 241133 0 research@gbc-ag.de ++++++++++++++++ Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (1,4,5a,6a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung +++++++++++++++ Datum (Zeitpunkt) Fertigstellung: 08.07.2026 (09:05 Uhr) Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 08.07.2026 (11:00Uhr)

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Quelle: dpa-Afx