Diese Zahl entscheidet, ob die KI-Blase zusammenbricht, sagt Ökonom

Die Sorge rund um ein Platzen der KI-Blase an den Märkten ist groß. Ein Ökonom ist sich sicher, dass eine Kennzahl darüber entscheiden dürfte, ob der Boom abrupt endet oder die Hoffnungen an den Märkten tatsächlich wahr werden.

Der KI-Boom sorgt seit Jahren für steigende Börsenkurse, doch bisher sind bei den Unternehmen kaum Gewinne hängen geblieben. Im Gegenteil investieren Unternehmen wie Microsoft, Meta und Co. Milliarden in den Ausbau für Künstliche Intelligenz und nehmen dafür sogar massive Schulden auf.

Doch dies macht vielen Anlegern Sorgen, denn diese Entwicklung hat die Anzeichen einer Spekulationsblase - die selten gut endet. Ob die Blase platzt oder nicht, macht Torsten Sløk, Chefökonom von Apollo Global, vor allem an einer Kennzahl fest.

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Diese Zahl entscheidet, ob die KI-Blase zusammenbricht

Seiner Meinung nach entscheidet der Cashflow der Hyperscaler (Meta, Amazon etc.) darüber, ob der KI-Boom in einem Platz einer Blase endet oder nicht. 

Konsensschätzungen an der Wall Street gehen nun davon aus, dass der operative Cashflow von 600 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf rund 2 Billionen US-Dollar im Jahr 2030 steigen wird – mehr als eine Verdreifachung innerhalb von fünf Jahren, wie Daten von Apollo Global zeigen.

„Wenn das nicht passiert, besteht die Gefahr, dass sich der KI-Handel abschwächt, die Kreditspreads sich ausweiten, Investitionspläne gekürzt werden und sich letztendlich das US-BIP-Wachstum verlangsamt“, sagt Sløk.

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Platzt die KI-Blase?

Und tatsächlich betont eine Vielzahl von Experten, dass der wirtschaftliche Erfolg der KI-Technologie am Ende davon abhängt, ob es die Unternehmen schaffen, Profit zu schlagen. Klar ist dabei: Ein 20‑Dollar-ChatGPT-Abo wird vermutlich nicht die notwendigen Cashflows einbringen.

Allerdings zeigen KI-Anwendungen wie das von Meta kürzlich vorgestellte Muse, dass es tatsächlich Möglichkeiten geben könnte, mithilfe von KI neue Cashflows zu generieren.

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Häufig gestellte Fragen

Welche Kennzahl entscheidet laut dem Ökonom über das Ende der KI-Blase?

Der Cashflow der Hyperscaler wie Meta und Amazon entscheidet darüber, ob der KI-Boom abrupt endet oder sich die Hoffnungen an den Märkten erfüllen.

Wie stark soll der operative Cashflow der Hyperscaler steigen?

Die Konsensschätzungen der Wall Street erwarten einen Anstieg des operativen Cashflows von 600 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf rund 2 Billionen US-Dollar im Jahr 2030. Das entspricht mehr als einer Verdreifachung innerhalb von fünf Jahren.

Welche Folgen hätte ein ausbleibender Anstieg des Cashflows?

Wenn der operative Cashflow nicht entsprechend steigt, könnte sich der KI-Handel abschwächen, die Kreditspreads könnten sich ausweiten, Investitionspläne könnten gekürzt werden und das Wachstum des US-Bruttoinlandsprodukts könnte sich verlangsamen.