Grundsätzlich liefen die Geschäfte des Halbleiterhersteller Infineon im Ende September abgelaufenen Geschäftsjahr 2017/2018 sehr gut. Der Konzern profitierte von einer robusten Chipnachfrage, insbesondere aus der Automobilindustrie, der Industrie und dem Sektor Windenergie.

Im Gesamtjahr kletterte der Konzernumsatz um 7,6 Prozent auf 7,6 Milliarden Euro. Zugleich verbesserte sich das Ergebnis pro Aktie (auf verwässerter Basis) um 35,7 Prozent auf 0,95 Euro. Aktionäre dürfen sich zudem über eine von 0,25 auf 0,27 Euro erhöhte Dividende freuen. Auch der Geschäftsausblick von Konzernchef Reinhard Ploss fiel relativ zuversichtlich aus, was der Aktie im frühen Montagshandel einen temporären Kurszuwachs in Höhe von in der Spitze vier Prozent bescherte.

Analysten und Börsianer wollten sich dieser Ansicht nach der Telefonkonferenz, der Jahrespressekonferenz und der allgemeinen Verkaufswelle von Technologiewerten offensichtlich nicht anschließen. Viele befürchten einen Konjunkturabschwung im Chipsektor und monierten, dass dieser für Infineon aufgrund des jüngsten Ausbaus der Kapazitäten zu einem ungünstigen Zeitpunkt käme.

Wie die Analysten urteilen



Die meisten Analysten haben nach der Bekanntgabe der Jahreszahlen ihre Einschätzungen und Kursziele bestätigt. Herabstufungen des Kurszieles gab es hingegen von Independent Research (von 23,00 auf 21,50 Euro), JPMorgan Chase (von 25,50 auf 21,00 Euro) und der Deutschen Bank (von 30,00 auf 25,00 Euro).

Unter den insgesamt 15 erfassten Analystenurteile sind 14 positive ("Buy") und lediglich ein negatives ("Sell") zu finden, wobei die ausgesprochenen Kursziele von 20,00 Euro (Barclays) bis 29,00 Euro (Commerzbank) reichen und einen Mittelwert von 25,00 Euro ergeben.

Unter den Infineon-Managern nutzte zwar bislang niemand den neuerlichen Kursrutsch zum Einstieg, insgesamt gab es von Mitte März bis Ende August jedoch Insiderkäufe von 10.000 Aktien im Wert von über 240.000 Euro zu vermelden. Deren Kaufkurse reichten von 21,59 Euro bis 25,52 Euro (aktuell: 17,05 Euro). Anleger können dies durchaus als positives Indiz werten, wenngleich die Gefahr eines konjunkturellen Dämpfers im Chipsektor sicherlich nicht von der Hand zu weisen ist. Das nachfolgend aufgeführte Capped-Bonus-Zertifikat stellt gewissermaßen eine Wette dar, dass die ein etwaiger Kursrückschlag auf keinen Fall die Barriere von 13 Euro verletzen wird.

Einschätzung der Redaktion



Das Jahr 2018 verlief für Infineon bislang wenig erfreulich. Während der DAX seit Ende Dezember ein Minus von zwölf Prozent ausweist, hat die Aktie des Chipherstellers über 26 Prozent verloren. Aus charttechnischer Sicht drängt sich ein Aktienkauf derzeit eher nicht auf. Eine erfolgreiche Bodenbildung sollte aber durchaus drin sein. So stellt zum Beispiel das Mitte des Jahres erfolgte Verletzen der langfristigen 200-Tage-Linie und deren Drehen nach unten ein klares Verkaufssignal dar. Zuletzt prallte der DAX-Wert an der oberen Begrenzung des mehrmonatigen Abwärtstrendkanals ab. Sollte die Aktie in den kommenden Wochen deutlich zulegen, wäre damit ein Ausbruch gelungen und ein charttechnisches Kaufsignal ausgelöst. Höchste Priorität hat aus charttechnischer Sicht allerdings die erfolgreiche Verteidigung der Unterstützungszone im Bereich von 16,50 Euro. Zur Erinnerung: Anfang 2017 setzte der Titel nach mehrwöchiger Seitwärtsphase genau hier zu einer rasanten Kursrally an.

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Zweistellige Bonuschance mit Discount Konditionen und Kennzahlen



Sollte die Aktie von Infineon bis einschließlich 20. September 2019 niemals auf oder unter die Barriere von 13,00 Euro fallen, erhält der Anleger am 26. September 2019 pro Zertifikat den maximalen Höchstbetrag (Cap) von 17,00 Euro. Auf Basis der aktuellen Marktdaten bietet das von der BNP Paribas emittierte Capped-Bonus-Zertifikat auf Infineon (ISIN: DE 000 PP7 823 1) somit eine maximale Renditechance in Höhe von 10,3 Prozent (11,9 Prozent p.a.). Der Risikopuffer, also der Abstand zwischen aktuellem Aktienkurs und Barriere, beläuft sich auf über 22 Prozent. Zur Begrenzung potenzieller Kursverluste sollte bei dem Papier ein Stoppkurs bei 13,00 Euro beachtet werden. Außerdem bietet sich das Setzen eines Zielkurses von 16,50 Euro an.

Produkt: Capped-Bonus-Zertifikat auf Infineon

 WKN: PP7823

Emittent: BNP Paribas

Laufzeit (Zahltag): 20.09.2019 (26.09.2019)

Bonus / Cap: 17,00 Euro / 17,00 Euro

Barriere: 13,00 Euro

Bonusrendite (p.a.): 10,3 % (11,9 %)

Risikopuffer: 22,6 %

Aufgeld p.a.: -9,6 %

Kurs aktuell (Basiswert): 16,92 Euro

aktueller Kurs des Zertifikats: 15,44 Euro

Stoppkurs (Zertifikat): 13,00 Euro

Zielkurs (Zertifikat): 16,50 Euro