Investmentbank warnt vor dieser bekannten Tech-Aktie - doch sie steigt trotzdem

Citi stuft eine wichtige Tech-Aktie auf „Sell“ herab, doch das Papier steigt trotzdem. Worauf Anleger jetzt achten sollten.

Trotz Abstufung der Citi auf „Sell“ geht es aufwärts bei Adobe. Im späten Vormittagshandel am Mittwoch stieg das Papier an der NASDAQ zeitweise um bis zu 3,5 Prozent und notierte zuletzt bei rund 248,50 US-Dollar. Was dahintersteckt:

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Adobe mit schwächerem Ausblick? Die Abstufung der Citi im Detail

Citi-Analyst Tyler Radke senkte seine Empfehlung von „Hold“ auf „Sell“ und reduzierte das Kursziel von 250 auf 207 US-Dollar. Laut Citi besteht beim Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 ein Abwärtsrisiko gegenüber den Konsensschätzungen. Begründet wird dies mit Führungswechseln und einer unklaren Strategie im Kerngeschäft Creative.

„Der designierte CEO Anil Chakravarthy übernimmt die Rolle inmitten wichtiger unbesetzter Führungspositionen, darunter die des CFO und des Leiters von Digital Media“, erklärte Radke in einem Investorenbericht vom Mittwoch. „Angesichts dieser Lücken und der sich wandelnden GTM-Strategie im Creative-Geschäft erwarten wir einen schwächeren Ausblick für das Geschäftsjahr 2027, wenn das Unternehmen Anfang Dezember die Ergebnisse für das vierte Quartal 2026 vorlegt.“ Ein möglicher „Hard Reset“ der Strategie könnte die Aktie kurzfristig belasten, biete dem Management aber die Chance, Führungsteam und Strategie neu aufzustellen.

Konkret senkte Citi die Schätzungen für den Netto-Zuwachs des wiederkehrenden Umsatzes (ARR) um 470 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2027 und um 500 Millionen US-Dollar für 2028. Die neuen Werte liegen bei 1,5 beziehungsweise 1,45 Milliarden US-Dollar.

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Warum Adobe trotzdem steigt

Dass Adobe nach einer Abstufung zulegt, wirkt auf den ersten Blick überraschend. Allerdings gibt es mehrere Faktoren, die der Aktie jetzt helfen:

- Vorab bereits viel Druck: Die Aktie hatte bis zum Dienstag rund 16 Prozent gegenüber dem Schlusskurs vom 31. August (292,79 US-Dollar) verloren. Ein Teil der Skepsis steckt also schon im Kurs.

- Keine Überraschung: Abstufungen gab es in den vergangenen Wochen mehrfach. HSBC senkte im Oktober von Buy auf Hold, Wells Fargo stufte auf Underweight ab. Die durchschnittliche Analystenbewertung liegt weiterhin bei Hold.

- Fokus auf die Zahlen: Anleger warten auf die Quartalsergebnisse. Ein gutes Ergebnis könnte die Bedenken zumindest kurzfristig entkräften.

Was im Dezember auf dem Spiel steht

Adobe legt die Zahlen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 am 9. Dezember nach Börsenschluss vor. Analysten erwarten einen bereinigten Gewinn je Aktie von 6,33 US-Dollar bei einem Umsatz von 6,83 Milliarden US-Dollar. Im Vorjahresquartal lagen die Werte bei 5,50 US-Dollar je Aktie und 6,19 Milliarden US-Dollar Umsatz.

Anleger sollten vor allem auf folgende Punkte achten:

- Wachstum bei monatlich aktiven Nutzern: Adobe priorisiert die Nutzergewinnung. Citi befürchtet, dass Neukunden eher in günstigere Angebote gelenkt werden, statt Preise zu erhöhen. Das könnte den ARR belasten.

- Creative-Geschäft: Hier sieht Citi den größten Gegenwind durch schwächere Nachfrage kleiner und mittelständischer Unternehmen sowie durch webbasierte und KI-native Konkurrenten.

- Führung: Ob der neue CEO eine klare Strategie präsentiert und wie schnell die offenen Topposten besetzt werden.

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Häufige Fragen

Warum steigt die Adobe-Aktie trotz der Citi-Abstufung? 

Die Aktie hatte seit Ende August bereits rund 16 Prozent verloren, und Abstufungen waren im Oktober keine Neuheit. Viele Anleger warten zudem lieber auf die Quartalszahlen im Dezember.

Was hat Citi konkret geändert? 

Citi senkte die Empfehlung von Hold auf Sell und das Kursziel von 250 auf 207 US-Dollar. Die Schätzungen für den Netto-Zuwachs des wiederkehrenden Umsatzes wurden um 470 Millionen US-Dollar (2027) und 500 Millionen US-Dollar (2028) gesenkt.

Wann legt Adobe die nächsten Zahlen vor? 

Am 9. Dezember nach Börsenschluss für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026. Analysten erwarten einen bereinigten Gewinn je Aktie von 6,33 US-Dollar bei einem Umsatz von 6,83 Milliarden US-Dollar.