Im Januar könnte der Goldmarkt einen kräftigen Kaufimpuls erhalten. Die Société Générale erwartet nämlich, dass die jährliche Anpassung großer Rohstoffindizes Nettokäufe von Gold-Futures im Wert von rund 3,3 Milliarden Dollar auslösen könnte.

Die Charttechnik zeichnet für Gold derzeit allerdings ein klar negatives Bild. In der aktuellen TradingView-Momentaufnahme für Gold stehen 15 Verkaufssignalen nur zwei Kaufsignale gegenüber. Neun der 26 ausgewerteten Indikatoren sind neutral. Das Gesamturteil lautet damit „Verkauf“.

Goldpreis unter Druck: Gleitende Durchschnitte zeigen starken Verkauf

Das negative Chartbild geht vor allem auf die Gruppe der 15 gleitenden Durchschnitte und Trendfilter zurück. Sie ergibt derzeit das Urteil „Starker Verkauf“. Gleitende Durchschnitte glätten kurzfristige Kursbewegungen und helfen, den Trend über verschiedene Zeiträume zu erkennen. Die elf Oszillatoren kommen dagegen insgesamt auf „Neutral“. Zu dieser Gruppe gehört etwa der Relative-Stärke-Index (RSI), der misst, wie ausgeprägt die jüngsten Auf- und Abwärtsbewegungen waren. Die TradingView-Werte können sich mit dem Kurs und dem gewählten Zeitintervall ändern.

Warum Rohstoff-Indexfonds im Januar Gold-Futures kaufen könnten

Für den erwarteten Kaufimpuls nennt die Société Générale ein konkretes Zeitfenster: 8. bis 14. Januar 2027. Dann steht laut dem Kitco-Bericht die jährliche Neugewichtung großer Rohstoffindizes an, darunter der Bloomberg Commodity Index (BCOM) und der S&P GSCI. Fonds, die solche Indizes abbilden, passen ihre Positionen an die vorgegebenen Zielgewichte an. Im Laufe des Jahres verschieben sich die tatsächlichen Gewichte durch unterschiedliche Kursentwicklungen. Steigen etwa Energiepreise stärker als Edelmetallpreise, nimmt der Anteil der Energiepositionen zu, während der Goldanteil sinkt. Bei der Anpassung können Fonds deshalb Energiepositionen abbauen und ihre Goldpositionen aufstocken.

Nach Schätzung der Bank müsste das Goldgewicht im Bloomberg Commodity Index gegenüber dem Stand zum Zeitpunkt der Analyse um rund drei Prozentpunkte steigen. Beim S&P GSCI geht sie von etwa einem Prozentpunkt aus. Bloomberg selbst hat für Gold ein Zielgewicht von 14,93 Prozent für 2027 angekündigt, nach 14,90 Prozent für 2026. Der große Anpassungsbedarf ergibt sich laut Société Générale damit vor allem aus der Lücke zwischen dem zuletzt erreichten tatsächlichen Gewicht und der Zielmarke.

Tipp: Fundierte Einschätzungen zum Goldpreis und zu Minenaktien finden Sie regelmäßig im Goldfolio - dem Börsendienst von Markus Bußler.

Gold (ISIN: XC0009655157)

Was die Milliardenkäufe für den Goldpreis bedeuten

Die erwarteten Umschichtungen konzentrieren sich auf zwei Laufzeiten am Terminmarkt. Laut Société Générale könnten die Fonds Gold-Futures mit Fälligkeit im Februar im Wert von etwa 17,2 Milliarden Dollar verkaufen und zugleich April-Kontrakte für rund 20,5 Milliarden Dollar kaufen. Ein großer Teil der Käufe ersetzt also auslaufende Positionen durch länger laufende Kontrakte. Unter dem Strich blieben zusätzliche Kaufpositionen im Umfang von rund 3,3 Milliarden Dollar. Die Bank schätzt, dass die Käufe der April-Kontrakte während der Anpassung rund 56 Prozent des üblichen täglichen Handelsvolumens dieser Kontrakte ausmachen könnten. Auch bei Silber erwartet sie zusätzliche Käufe im Umfang von rund 2,5 Milliarden Dollar.

Für den Goldpreis kommt es darauf an, auf wie viel Verkaufsbereitschaft diese Aufträge treffen und inwieweit andere Marktteilnehmer die Umschichtung vorwegnehmen. Die Schätzung der Société Générale beziffert mögliche Käufe am Terminmarkt. Wie stark der Preis darauf reagiert und ob ein Anstieg über das Zeitfenster im Januar hinaus anhält, bleibt offen.

Lesen Sie auch:
Weltbank prognostiziert: So geht es ab jetzt mit Gold und Silber weiter

Oder:
Gold und Silber: Kann das die Kurse wieder nach oben treiben?