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Allianz-Aktie, Drillisch und Co: Die besten Value-Aktien

Allianz-Aktie, Drillisch und Co: Die besten Value-Aktien

WKN: 554550 ISIN: DE0005545503 Drillisch AG

58,84 EUR
-0,28 EUR -0,47 %
21.09.2017 - 15:37
27.09.2016 13:18:00

Stabiles Gewinnwachstum, nachhaltige Geschäftsmodelle in lukrativen Märkten und starke Bilanzzahlen kennzeichnen unterbewertete Aktien. Auch im aktuellen Marktumfeld ist es möglich, solche Value-Werte zu finden. Motto: "Günstig einkaufen, teuer verkaufen". BÖRSE ONLINE stellt sieben unterbewertete Aktien mit großem Wertsteigerungspotenzial vor. Von Stefan Riedel

"Anmerkung der Redaktion: Dieser Artikel erschien am 21.04.2016 in Heftausgabe 16/2016

Kaufe nur Unternehmen, mit denen Du glücklich wärst, wenn morgen der Aktienmarkt für die nächsten zehn Jahre schließen würde." Was zum Credo von Investorenlegende Warren Buffett gehört, gerät im aktuellen Marktumfeld zur besonderen Herausforderung. Die Märkte bleiben auch nach dem Kursrutsch zu Jahresbeginn sehr schwankungsanfällig.

Zudem hat gerade in den USA in den letzten beiden Quartalen die Zahl der Unternehmen zugenommen, die angesichts der nur langsam in Fahrt kommenden Weltkonjunktur ihre Gewinnprognosen für 2016 nach unten korrigieren mussten. Zugleich flutet das Geld der Investoren in Zeiten dauerhafter Niedrigzinsen mangels Anlagealternativen weiterhin die Aktienmärkte rund um den Globus.

Fixpunkt innerer Wert



Die vergangenen Börsenphasen haben aber auch gezeigt: Vor allem ausgesprochen schlechte Marktphasen bieten attraktive Bewertungsniveaus auf der Grundlage der wertorientierten Kapitalanlage, auf Neudeutsch: Value Investing. Value-Investoren wie Warren Buffett geben wenig auf aktuelle Marktstimmungen. Was für sie zählt, um Aktien eines Unternehmens zu kaufen, ist deren innerer Wert. Mehr nicht - aber auch nicht weniger.

Die Substanz für diesen inneren Wert ermitteln sie anhand ausgewählter Bilanzkennziffern. Dazu zählt der Buchwert, also das in der Unternehmensbilanz ausgewiesene Eigenkapital abzüglich sämtlicher Verbindlichkeiten und Sonderposten. Liegt das Kurs-Buchwert-Verhältnis unter eins, gilt eine Aktie als besonders günstig. Weitere Richtgrößen sind der Cashflow, die Eigenkapitalrendite, aber auch konstante Dividendenzahlungen aus den Mittelzuflüssen (siehe Infokasten Seite 12). Value-Spezialisten wie Hendrik Leber von der Fondsboutique Acatis ermitteln den fairen Wert einer Aktie aus verschiedenen Blickwinkeln. Dabei wird das Wachstum über zehn Jahre, fünf Jahre und ein Jahr mit qualitativen Bewertungsparametern gekoppelt.

Wie Wachstumswerte sind auch gute Value-Titel auf Alleinstellungsmerkmale im operativen Geschäft angewiesen. Ein weiteres aussagekräftiges Indiz für die Werthaltigkeit einer Firma ist deren Ertragswert, also die Berechnung der künftigen, auf die Gegenwart abgezinsten Gewinne. Börsenprofis wie Oliver Maslowski, Fondsmanager beim Schweizer Vermögensverwalter GAM, haben zudem noch die Kapitalkosten im Blick: "Unternehmen müssen Werte schaffen, will heißen, so viel Rendite für Aktionäre generieren, dass sie ihre Kapitalkosten decken."

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