Der Indexanbieter MSCI berechnet inzwischen mehrere Indizes für verschiedene Risikofaktoren. Sie dienen bereits als Basis mehrerer iShares-Faktor-ETFs. Wer sich nicht für einen Faktor entscheiden kann, oder sich nicht das richtige Timing zutraut, darf jetzt zu einem der drei neuen Multi-Faktor-ETF von iShares greifen. Dort sind stets vier verschiedene Faktoren vertreten.

iShares bietet Multi-Faktor-ETFs bereits in den Vereinigten Staaten an - offensichtlich mit Erfolg, denn jetzt kommen drei Multi-Faktor-ETFs von iShares auch an die deutsche Börse. Angeboten werden sie für drei Regionen: Welt, USA und Europa. Witzigerweise nennt iShares die Multi-Faktor-ETFs jedoch nicht Multi-Faktor-ETFs, sondern iShares Factor Select.

Vier Aktienfaktoren in einem ETF



Selektiert sind dabei vier Anlagestile, die laut iShares "historisch betrachtet langfristig Mehrwert erwirtschaftet haben". Im einzelnen sind das die Faktoren: niedrige Bewertung (Value), Unternehmensqualität (Quality), Kursdynamik (Momentum) und Unternehmensgröße (Size). "Die Serie FactorSelectTM basiert auf unseren bestehenden ETFs auf einzelne Faktoren, die gezielten Zugang zu jeweils einem Anlagethema bieten", erläutert iShares-Produktmanager Tom Fekete.

Ob nun Multi-, Select- oder Single-Faktor: Alle Risikoprämien-ETFs orientieren sich an einem Zusammenhang, den Ökonomie- Nobelpreisträger Eugene Fama bereits vor mehr als zwei Jahrzehnten aufzeigte. Nach seiner Auffassung lässt sich die Marktrendite in verschiedene Risikofaktoren zerlegen. Variablen wie Region oder Sektor erklären nach seiner Einschätzung die Marktrendite nur zum Teil. Erst zusätzliche Faktoren wie Value oder die Unternehmensgröße ermöglichen laut Fama ein vollständiges Bild. Andere Wissenschaftler erkannten später dann auch die Faktoren "Quality" und "Momentum".


Die Untersuchungen der Wissenschaftler zeigen, dass sich Aktienrenditen in Risikofaktoren aufschlüsseln lassen. Anleger können nach dieser Logik also systematisch auf solche Faktoren setzen und müssen sich keine Gedanken mehr machen, welcher regionale Aktienmarkt oder welche Branche demnächst am besten laufen dürfte.

Die Mischung machts



Aber: Leider bringen die einzelnen Aktienfaktoren nicht immer und alle Zeit höhere Renditen. In manchen Marktphasen laufen etwa Value-Aktien oder Small Caps dem Gesamtmarkt hinterher. Mit den iShares Factor Select ETFs spielt nun das Timing keine Rolle mehr, denn es wird ja immer gleichzeitig in die vier genannten Faktoren investiert. Ob dieser Schuss mit der Schrotflinte mehr Sinn macht, muß müssen Anleger jedoch immer noch selbst entscheiden.

Die neuen iShares Multi-Faktor-ETFs:



iShares FactorSelect MSCI World UCITS ETF

ISIN: IE00BZ0PKT83

Gesamtkostenquote: 0,50 %

iShares FactorSelect MSCI USA UCITS ETF

ISIN: IE00BZ0PKS76

Gesamtkostenquote: 0,35 %

iShares FactorSelect MSCI Europe UCITS ETF

ISIN: IE00BZ0PKV06

Gesamtkostenquote: 0,45 %