Pimco ist derzeit eher mit negativen Schlagzeilen im Gespräch. Davon sollte man sich jedoch nicht ablenken lassen und lieber einen Blick auf weniger bekannte Strategien wie die Pimco-Fundamental-Index-StocksPLUS-Reihe werfen. Hier hat Pimco unter Führung von Fondsmanager Mohsen Fahmi den Fundamental Indexing Gedanken weiter entwickelt. Indizes neu zu gewichten ist ja im Grunde ein alter Hut. Was kann man da noch neues entwickeln, denkt sich mancher. Man kann. Ausgangspunkt für Pimco ist die RAFI-Methode. Hierbei wird für die Indexzusammensetzung nicht auf die Marktkapitalisierung geschaut, sondern auf fundamentale Kriterien, etwa Buchwert, Dividenden, Cashflow und Umsätze oder Verschuldungsgrad. Grund: Bei den sich üblicherweise am Börsenwert orientierenden Indizes kann es zu Übertreibungen kommen und einzelne Aktien haben ein sehr hohes Gewicht im Index. Bei den nach fundamentalen Kriterien gewichteten Indizes ist dies ausgeschlossen. Folge: Diese sogenannten RAFI-Indizes entwickeln sich in Hausse und Baisse meist besser als gewöhnliche Indizes. Pimco kombiniert nun eine weiterentwickelte value-lastige RAFI-Strategie mit einer typischen flexiblen Pimco-Rentenstrategie. "Die Pimco-Fundamental-Index- StocksPLUS-Strategien bieten so Mehrerträge mit Aktien über den RAFI- Index - plus das Anleihen-Alpha über ein hochwertiges Portfolio aus festverzinslichen Wertpapieren, das wir nach Absolute-Return-Ansätzen managen", sagt Fondsmanager Fahmi. Dies klappt bislang trotz Niedrigzinsumfeld gut. Den MSCI-Emerging-Markets-Index hat die fundamentale Strategie deutlich geschlagen.

Das Konzept funktioniert und liefert auch die erwünschte Mehrrendite. Allerdings lässt sich Pimco dieses innovative Konzept sehr gut bezahlen. 2,5 Prozent jährliche Kosten sind schon sehr happig.

jk