Fielmann: Glasklare Sicht auf höhere Kurse

Einen starken Eindruck hinterließ Fielmann auf seiner jüngsten Roadshow. Das Familienunternehmen stellte klar, dass es bei der Marge - 2014 lag die Vorsteuerrendite bereits bei satten 15,8 Prozent - längst nicht seinen Zenit erreicht hat. Dies liegt vor allem am kontinuierlich steigenden Anteil der hochprofitablen Gleitsichtbrillen. Derzeit entfallen bereits 24 Prozent der Aufträge darauf. Als langfristiges Ziel hat sich Fielmann 35 Prozent gesetzt. Auch an dem stetigen Umsatzwachstum zwischen fünf und sechs Prozent jährlich soll sich nichts ändern, was die geringe Abhängigkeit von den Konjunkturzyklen belegt. Dazu beitragen soll auch das Ausland. Insbesondere in Polen sieht Fielmann Potenzial und wird dieses Jahr zu den 19 bestehenden Shops einen weiteren hinzufügen. Das grundsolide Geschäftsmodell mit hohen defensiven Qualitäten sowie einem stetigen Dividendenwachstum macht die Aktie zu einem Favoriten. CI





Dr. Hönle: Auf dem Weg zu neuen Glanzlichtern

Der Spezialist für Trocknungstechniken auf der Grundlage von UV-Licht steht im laufenden Geschäftsjahr (30. September) vor einer deutlichen Margenverbesserung. Positiv auf die Umsatzentwicklung wirkt sich der günstige Wechselkurs aus. Dr. Hönle erzielt 35 Prozent der Gesamterlöse außerhalb Europas und verbuchte vor allem in Japan und China ein deutliches Umsatzplus. Zugleich bekommt die Firma die Probleme mit der zugekauften Raesch Quarz GmbH in den Griff. Nach dem Umbau der Schmelzöfen gehen die Ausschussquoten deutlich zurück. Dazu lassen sich die Energiekosten mithilfe eines neuen Dämmmaterials senken. Diese positiven Effekte werden sich bereits in diesem Geschäftsjahr mit einem kräftigen Gewinnplus bemerkbar machen. Dazu hat die Firma mit einem Börsenwert von mehr als 100 Millionen Euro inzwischen die kritische Größe für zahlreiche Nebenwertefonds erreicht. SRI





Grenkeleasing: Lukratives Wachstum auf hohem Niveau

Grenkeleasing liefert weiterhin eine Wachstumsstory par excellence. Nach einem starken Jahresauftakt kann der Finanzierungsspezialist auch zum Halbjahr mit seinen ersten Indikationen zum Geschäftsverlauf überzeugen. Das Neugeschäft nahm im zweiten Quartal um 20,5 Prozent zu und übertraf damit die Erwartungen der Analysten. Auf Sechs- Monats-Sicht steigerte sich das Neugeschäft beim Leasing um 14,8 Prozent, in der Factoringsparte steht sogar ein Zuwachs von 52,9 Prozent zu Buche. Da sich auch die Deckungsbeiträge in den Segmenten positiv entwickelten, lässt dies auf eine starke Gewinnentwicklung hoffen. Am 28. Juli wird Grenke seine Bücher diesbezüglich offenlegen. Angesichts der hervorragenden Wachstumsaussichten - nicht nur international, sondern auch auf dem hart umkämpften Heimatmarkt beweist das Unternehmen Stärke - lässt das aktuelle Kursniveau noch Luft nach oben. CI





Zumtobel: Schwarze Zahlen nach dem Umbau

Der Leuchtenhersteller aus Österreich hat im abgelaufenen Geschäftsjahr 2014/15 (30. April) dank einer erfolgreichen Umstrukturierung die Rückkehr in die Gewinnzone geschafft. Unter dem neuen Vorstandschef Ulrich Schumacher wurden die Vertriebs- und Fertigungsstrukturen der beiden Marken Zumtobel und Thorn zusammengelegt. Im Gegenzug wurde die Investitionsquote für Forschung und Entwicklung auf sechs Prozent des Konzernumsatzes und damit auf einen neuen Höchstwert aufgestockt. Zumtobel will sich als Komplettanbieter und Lifestylemarke für hochwertige LEDTechnik etablieren. Digitale Komponenten wie eigene Softwareprogramme und Apps für Lichtsteuerung und Datenmanagement sind im künftigen Leistungsangebot ebenso inbegriffen wie mehr Service und Beratung. Das lässt bei den Margen noch jede Menge Raum für künftige Highlights. Wir ziehen Stopp- und Zielkurs nach. SRI





Actelion: Neuer Impfstoff für Kurszuwächse

Die Actelion-Aktie zählt seit Jahren zu den Top-Performern im Schweizer SMI. Zum Halbjahr lag der Titel erneut mit einem Plus von 18,6 Prozent unter den besten drei. Die hohen Kurszuwächse gehen mit operativen Erfolgen einher. Allein in den vergangenen sechs Quartalen konnte Europas größter Biotechkonzern die Erwartungen fünfmal übertreffen. War Actelion bislang vor allem wegen seiner führenden Stellung bei der Behandlung der Lungenkrankheit PAH heiß begehrt, sorgen die Schweizer nun für neue Kursfantasie. Mit der Max-Planck-Gesellschaft steigt der Konzern in das Impfstoffgeschäft ein. In den kommenden zehn Jahren möchte das Duo Impfstoffe auf Basis von Kohlenhydraten wirtschaftlich nutzbar machen. Diese Technologie ermöglicht eine schnellere Herstellung der Produkte. Die Aktie ist neben dem strategischen Schritt auch aufgrund stetig aufkeimender Übernahmegerüchte ein Kauf. CI





Sauren Global Growth: Globale Aktienmärkte unter einem Dach

Eckhard Sauren stellt bei seinen Dachfonds stets die Person des Fondsmanagers in den Mittelpunkt der Analysen. Auch ins Portfolio des Aktien-Dachfonds Sauren Global Growth werden deshalb nur diejenigen Manager mit ihren Fonds aufgenommen, die ihn dauerhaft überzeugen können. Zudem darf der jeweilige Fonds nicht zu groß sein - denn ein hohes Volumen belastet nach Überzeugung von Sauren die Rendite. Anlegern brachte das seit 1999 erprobte Konzept des Sauren Global Growth in den vergangenen zwölf Monaten ein Plus von rund 20 Prozent. Mit dem Dachfonds investieren sie extrem breit gestreut - und deshalb auch mit entsprechend niedrigerem Risiko - in die globalen Aktienmärkte. Zurzeit stecken circa 40 Prozent des Vermögens in europäischen Standard- und Nebenwertefonds. Fonds mit Fokus auf US-Aktien sind mit einem Anteil von rund 30 Prozent ebenfalls hoch gewichtet. CP