Investorenlegende Warren Buffett hat einen Bewertungsmaßstab entwickelt, um den Aktienmarkt einzuschätzen. Und dieser hat jetzt einen neuen Rekordstand erreicht.

Der Aktienmarkt boomt und mit den KI-Giganten SpaceX, OpenAI und Anthropic stehen gerade bzw. bald Rekord-Börsengänge ins Haus. Gute Zeiten für Anleger also – oder doch nicht?

Aktienmarkt läuft heiß: Warren-Buffett-Indikator erreicht Rekordwert

Ein Indikator, der auf die US-Investorenlegende Warren Buffett zurückgeht, hat jedenfalls einen Rekordwert erreicht. Der sogenannte Warren-Buffett-Indikator setzt das Verhältnis der gesamten Marktkapitalisierung des US-Aktienmarktes (gemessen am Wilshire-5000-Index) zum Bruttoinlandsprodukt (BIP). Je höher der Wert, desto teurer erscheint der Aktienmarkt – jedenfalls im historischen Vergleich.

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Nun ist der Indikator diese Woche auf rund 232,5 Prozent gestiegen und hat damit laut mehreren Medienberichten den höchsten Stand seit Beginn der verfügbaren Datenreihe im Jahr 1970 erreicht. Selbst auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase im Jahr 2000 lag der Wert „nur" bei 150 Prozent.

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Buffett: “Wenn er 200 Prozent erreicht, spielt man mit dem Feuer”

Die Kennzahl wurde von Buffett selbst in einem Fortune-Artikel aus dem Jahr 2001 beschrieben. Buffett erklärte darin, dass diese „wahrscheinlich den besten Einzelindikator dafür darstellt, wo die Bewertungen zu einem bestimmten Zeitpunkt stehen". Und er ordnet dazu auch ein: „Wenn er über 100 Prozent steigt – und vor allem, wenn er 200 Prozent erreicht –, spielt man mit dem Feuer."

Allerdings muss man auch einschränken, dass sich seitdem der Markt grundlegend verändert hat und das Verhältnis von „US-Börsenwert“ zum BIP der Vereinigten Staaten methodisch nicht mehr so gut passt. Viele starke US-Unternehmen verdienen global, während das BIP nur die US-Wirtschaftsleistung anzeigt. So ist es kein Wunder, dass der Indikator nach oben geht. 

Zudem eignet sich der Warren-Buffett-Indikator nicht für kurzfristige Prognosen – er kann also keinen Crash voraussagen. Aber er zeigt an, dass aktuell deutlich teurere Aktien akzeptiert werden als im historischen Vergleich. Und er deutet ebenso an, dass sich das Chance-Risiko-Verhältnis verschlechtert.

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Häufige Fragen

Wer ist Warren Buffett?

Warren Buffett (Berkshire Hathaway) ist einer der erfolgreichsten Investoren weltweit und gilt als einer der reichsten Menschen. Der 1930 geborene US-Amerikaner wird wegen seines außergewöhnlichen Gespürs für profitable Geldanlagen auch als „Orakel von Omaha“ bezeichnet. 

Was misst der Warren-Buffett-Indikator?

Der Warren-Buffett-Indikator misst das Verhältnis der gesamten Marktkapitalisierung des US-Aktienmarktes – gemessen am Wilshire-5000-Index – zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) der USA. Je höher der Wert, desto teurer gilt der Aktienmarkt im historischen Vergleich.

Welchen Wert hat der Warren-Buffett-Indikator aktuell erreicht?

Der Indikator ist zuletzt auf rund 232,5 Prozent gestiegen – den höchsten Stand seit Beginn der Datenreihe im Jahr 1970. Das ist bemerkenswert, weil selbst auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase im Jahr 2000 der Wert „nur" bei 150 Prozent lag. 

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