Mittlerweile sind die Hotels wieder zu 90 Prozent geöffnet, was für die nächsten Quartale bessere Einnahmen verspricht. Die Relation zwischen Schulden und Vermögen beträgt komfortable 34 Prozent, die Finanzierungskosten liegen bei einer durchschnittlichen Laufzeit von sechs Jahren bei 1,4 Prozent.

BÖRSE ONLINE hat den Wert in der Baisse immer wieder empfohlen. Das erste Stück des Comebacks hat der Wert nun geschafft. Ein Argument spricht besonders dafür, dass die positive Kursentwicklung anhalten kann: Der große Hebel ist nämlich die 2020 gestartete Strategie des Kapitalrecyclings.Die Rechnung ist relativ einfach. Der Nettovermögenswert (NAV) der Aroundtown-Liegenschaften und -Beteiligungen liegt bei 9,60 Euro pro Aktie, also nahezu 40 Prozent über dem Wert des Titels.

Aroundtown verkauft Liegenschaften über dem Nettovermögenswert, im laufenden Jahr bereits für 970 Millionen Euro. Mit diesen Mitteln werden Aktien zu Marktpreisen zurückgekauft, also deutlich unter dem NAV. Damit steigt der Nettowert der Liegenschaften pro Aktie. Die Effekte werden vor allem ab dem zweiten Quartal wirken. Gleichzeitig wird das Portfolio optimiert, was den Gesamtwert des Unternehmens eher steigert. Die Aktie dürfte sich dieser Entwicklung kaum entziehen können.

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