Ein einziger MDAX-Wert (Osram Licht) lief in den letzten zwölf Monaten schlechter als Ceconomy, die in diesem Zeitraum um etwa 35 Prozent nachgaben. Zuletzt wurde sogar das Zwischentief von Juli 2012 minimal unterschritten und ein Neun-Jahres-Tief markiert. Rein charttechnisch ist damit ein höchst interessantes Einstiegsniveau erreicht.

Gehalten hat der durch die Tiefs von 2002 und 2008 etablierte, leicht aufwärts gerichtete Trend. Das ermöglicht eine Bonusspekulation. Dabei bieten sich Zertifikate an, die nur mit wenig Aufgeld gehandelt werden. Dies ist beim Ceconomy-Bonus-Cap-Zertifikat HW4EB0 der Fall, welches nur vier Prozent teurer als die Aktie selbst ist.

Bleibt der Basiswert bis zum 21. Dezember über der Schwelle von 5,80 Euro, welche seit Oktober 2008 nicht mehr unterschritten wurde, dann steigt das Zertifikat um 21,5 Prozent zum Bonusniveau von 8,00 Euro. Das entspräche dann einer Per-Annum-Rendite von etwa 100 Prozent.



Das jüngste zyklische Tief der Aktie korrespondiert mit einem Tief des Zertifikats bei 6,32 Euro. Dazu lassen wir noch einen gewissen Puffer und platzieren den Stoppkurs bei 6,05 Euro. Das Verlustrisiko der Position beträgt dann lediglich acht Prozent, was einem attraktiven Chance-Risiko-Mix von etwa 2,5 entspricht.

Name Ceconomy-Bonus-Cap
WKN HW4EB0
Aktueller Kurs 6,57 € / 6,58 €
Schwelle 5,80 €
Laufzeit 21.12.18
Stoppkurs 6,05 €
Zielkurs 8,00 €

Stefan Mayriedl schreibt seit 1997 über die Finanzmärkte und gehört zum festen Autorenstamm von BÖRSE ONLINE. Der diplomierte Volkswirt hat sich auf Charttechnik und Derivate spezialisiert. Seit 2010 ist er zudem Chefredakteur des Börsenbriefs smartanlegen.

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