Angesichts neuer Rekorde bei DAX und Co macht sich kaum jemand Gedanken, dass die Zeiten an den Börsen sich in absehbarer Zeit rauer präsentieren werden. Denn der Anstieg seit der Finanzkrise dauert schon ungewöhnlich lange an. Wer sich für schlechtere Börsenzeiten wappnen möchte, kommt an marktunabhängigen Fonds kaum vorbei. Sie liefern positive Renditen ab, egal was Aktien- und Rentenmärkte machen.

Die Allianz hat mit dem vor gut einem Jahr auf den Markt gekommenen Allianz Structured Return einen Fonds mit sehr konservativem Rendite-Risiko-Profil im Angebot. Der von Stephen Bond-Nelson gemeinsam mit Greg Tournant gemanagte Fonds konnte seit Auflage Ende August 2016 durchaus überzeugen. Die Volatilität lag nur bei 0,7 Prozent. Dafür sind die gut zwei Prozent Rendite ordentlich. Zumal man ansonsten selbst mit Geldmarktprodukten derzeit negative Renditen einfährt. Geldmarkt-ETF verloren im selben Zeitraum etwa 0,6 Prozent an Wert.

Das ordentliche Ergebnis des AGI-Fonds ist indes kein Zufallstreffer: Das Duo managt die Strategie bereits seit Dezember 2012 erfolgreich für den US-Markt. Diese Strategie, mit der Bond-Nelson und Tournant verlässliche Erträge erzielen, sieht wie folgt aus: Sie nutzen eine Kombination aus Index-Call- und Put-Optionen mit sorgfältig ausgewählten Strikes und Fälligkeits-Profilen, um unabhängig von Marktphasen positive einstellige Renditen zu erzielen. "Dabei entsteht über einen längeren Zeithorizont aus Risikoperspektive ein Profil, das einem Anleiheportfolio ähnelt, ohne aber das damit verbundene Kredit-, Durations- oder Zinsänderungsrisiko zu beinhalten", erläutert Portfoliomanager Bond-Nelson.

Er investiert dabei in den S & P 500-Index. Auf diese Position verkauft er gleichzeitig In-the-money-Call-Optionen und erhält dafür die Optionsprämie. Weitere Call- und Put-Optionen werden zum Zweck der Diversifikation und des Risikomanagements beigemischt. "Unsere Strategie ist kein auf Höchstleistung getrimmter Rennwagen. Es ist ein robustes Vehikel, das in schwierigem Gelände zurechtkommen soll", sagt Tournant.

Ein gutes Produkt, das auch schwere Börsenzeiten problemlos übersteht.