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Der Bremerhavener Hersteller von Tiefkühlkost wächst schneller als der Markt. Warum er trotz des Kursanstiegs interessant bleibt.
Es gibt Geschäftsmodelle, die klingen unspektakulär, sind es aber gar nicht. Frosta ist so ein Fall. Seit mehr als 20 Jahren verzichtet das Unternehmen bei seiner Marke auf Zusatzstoffe und Aromen. Was damals als Wagnis galt, trägt heute das Geschäft. Das belegen die aktuellen Zahlen: Im ersten Halbjahr 2026 kletterte der Umsatz um knapp zwölf Prozent auf 368 Millionen Euro und damit über den Korridor der Jahresprognose von vier bis neun Prozent. Der Überschuss stieg dagegen lediglich um gut zwei Prozent auf 18,2 Millionen Euro. „Inzwischen sind unter den zehn meistverkauften Tiefkühlgerichten in Deutschland neun Frosta-Gerichte“, sagt Vorstandschef Felix Ahlers.
Tiefkühlkost gilt als krisenfest. Vor allem weil die Produkte lange haltbar sind, kaum Abfall verursachen und schnell zubereitet werden können. Insgesamt wächst die Kategorie nur moderat. Frosta legt mit seiner Marke hingegen deutlich schneller zu und gewinnt Marktanteile.
Dahinter steckt ein Trend: Laut einer Forsa-Umfrage Anfang des Jahres im Auftrag von Frosta nehmen 46 Prozent der Verbraucher bei verarbeiteten Lebensmitteln einen Qualitätsrückgang wahr, zwei Drittel sorgen sich wegen künstlicher Zusätze. Dies spricht dafür, dass Frosta den Standard auch künftig hoch hält, um sich vom Markt abzusetzen. Für Kontinuität spricht auch, dass die Gründerfamilie Ahlers mit rund 36 Prozent der Aktien der größte Aktionär ist und zugleich im Management sitzt: Felix Ahlers führt den Vorstand.
Hinweis: Dieser Artikel erschien zuerst am 04. November in der BÖRSE ONLINE-Ausgabe 46/26. Wenn Sie in Zukunft als Erstes die Einschätzung unserer Experten lesen wollen, dann werfen Sie einen Blick auf dieses Angebot.
Hartes Umfeld, starker Wert
Bequem ist das Umfeld dennoch nicht. Mit Iglo und Findus ist Nomad Foods der größte Konkurrent in Europa. Dazu kommen Dr. Oetker, die Heimlieferdienste Bofrost und Eismann sowie die Eigenmarken von Aldi, Lidl und Co. Der Preisdruck im Handel ist enorm. Frosta setzt auf Qualität und die kostet. Das drückt auf das Ergebnis.
Im Vorjahr ging der Gewinn um fünf Millionen auf 37 Millionen Euro zurück. Belastet haben volatile Rohstoffpreise, hohe Tarifabschlüsse und der Ausbau der Kapazitäten. In Bremerhaven, dem größten der drei deutschen Werke, laufen zusätzliche Schichten. Dafür wurde Personal eingestellt, die Anlagen laufen länger. Doch füllen sich die Schichten und steigt der Absatz, klettert auch die Marge wieder.
Für das Gesamtjahr könnte Frosta einen Umsatz von rund 745 Millionen Euro und einen Gewinn von gut 40 Millionen Euro erzielen. Das wären dann etwa sechs Euro je Aktie. 2027 ist ein Sprung auf knapp sieben Euro drin. Die Bilanz ist stabil: Die Eigenkapitalquote lag zum Halbjahr bei knapp 61 Prozent. Den Zahlungsmitteln von gut 83 Millionen Euro stehen Bankschulden von lediglich rund zehn Millionen Euro gegenüber. Unterm Strich bleibt ein Finanzpolster von circa 73 Millionen Euro. Die Dividende von 2,40 Euro bringt gut zwei Prozent Rendite. Momentan notiert der Aktienkurs bei 108 Euro und hat damit seit Jahresbeginn um fast 20 Prozent zugelegt.
Aktuell liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2027 bei etwa 16 und damit unter dem langjährigen Durchschnitt. Nach dem Rücksetzer unter 90 Euro im Frühjahr hat sich das Chartbild mittlerweile aufgehellt.
Fazit
Gelingt es auch künftig, Umsatz und Marge zu steigern, sind noch mal deutlich höhere Kurse drin. Das Unternehmen ist gut aufgestellt und mit einer soliden Bilanz ausgestattet. Wir ziehen den Stopp- und Zielkurs nach. Anleger sollten den Titel jedoch limitiert handeln.