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Anleger fürchten eine mögliche KI-Blase. Doch ein Experte sieht diese noch weit entfernt – sein Hauptargument: Nvidias Zahlen.
Während KI-Aktien durch die Decke gehen, fürchten viele Anleger eine mögliche Blase. Doch laut Hou Wey Fook, Chief Investment Officer der DBS Group, ist diese noch weit weg – wie er am Beispiel des US-Chipkonzerns und KI-Boom-Aushängeschilds Nvidia darlegt. Wie Hou erklärt, entscheidet nicht der Börsenwert allein darüber, ob eine Aktie überteuert ist, sondern das Verhältnis zwischen ihrem Preis und den erwarteten Gewinnen.
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Experte erklärt am Beispiel von Nvidia, warum er noch keine KI-Blase kommen sieht
In einem Interview mit “Bloomberg”-TV verwies Hou auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis bei Nvidia von rund 17 auf Basis der für die kommenden zwölf Monate erwarteten Gewinne. Gleichzeitig werde für das kommende Jahr ein Gewinnwachstum von etwa 70 Prozent prognostiziert.
Für Hou passt diese Kombination nicht zum Bild einer spekulativen Blase. Als Vergleich führte er Cisco an: Der Netzwerkausrüster sei vor dem Platzen der Dotcom-Blase mit ungefähr dem Hundertfachen seines Gewinns bewertet gewesen.
„Wenn das Aushängeschild der KI mit einem KGV im mittleren Zehnerbereich gehandelt wird, wie kann das dann eine Blase sein?“, sagte Hou gegenüber “Bloomberg” und fügte hinzu, dass es für „dieses Engagement in Halbleitern, dieses Engagement in KI“ weiterhin „Rückenwind“ gebe.
Allerdings würde auch Hou nicht alles auf KI setzen. Er plädiert für eine sogenannte Hantelstrategie: Wachstumsorientierte Technologieaktien auf der einen Seite, Anleihen guter Bonität für laufende Erträge und Stabilität auf der anderen. Gold und Hedgefonds sollen zusätzlich zur Risikostreuung beitragen.
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Nvidia-Aktie 2026: Deutlich im Plus, aber mit kräftigen Rücksetzern
An der Börse hat Nvidia 2026 bislang zugelegt. Das Kursplus seit Jahresbeginn beläuft sich aktuell auf rund 27 Prozent. Allerdings geriet die Aktie zwischen dem Frühjahr und dem Sommer unter Druck, bevor sie sich wieder erholte.
Dass in dem Papier aber noch weiteres Potenzial steckt, darin sind sich die meisten Analysten einig. Joseph Moore von Morgan Stanley bestätigte am 2. Oktober ein Kursziel von 300 Dollar und bezeichnete Nvidia als seinen bevorzugten Halbleiterwert. Nach Gesprächen mit Konzernchef Jensen Huang und Finanzchefin Colette Kress hob er unter anderem die wachsende Kundenbasis und die starke Nachfrage von großen Cloudanbietern und führenden KI-Entwicklern hervor.
Noch höher liegt die Messlatte bei BNP Paribas. Das Institut erhöhte sein Kursziel am 5. Oktober von 285 auf 345 Dollar und blieb bei einer positiven Einschätzung. Das entspräche gegenüber dem Schlusskurs vom 5. Oktober rund 44 Prozent Aufwärtspotenzial. Zur Begründung verweist BNP Paribas auf Nvidias Zusammenspiel aus KI-Hardware, CUDA-Software und Netzwerktechnik. Dieser Plattformansatz soll die Wettbewerbsposition auch beim sogenannten Inference-Geschäft stärken – also beim Einsatz bereits trainierter KI-Modelle.
Insgesamt weist Stock Analysis auf Basis von 61 durch S&P Global erfassten Analysten ein durchschnittliches Zwölfmonatskursziel von 327,70 Dollar und das Konsensurteil „Strong Buy“ aus. Daraus ergibt sich gegenüber dem Schlusskurs vom 5. Oktober von 238,90 Dollar ein rechnerisches Kurspotenzial von gut 37 Prozent.
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Häufige Fragen
Warum sieht Hou Wey Fook bei Nvidia noch keine KI-Blase?
Der Investmentchef der DBS Group verweist auf ein erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 17 und ein prognostiziertes Gewinnwachstum von etwa 70 Prozent im kommenden Jahr. Für ihn spricht diese Kombination gegen eine spekulative Überbewertung. Die Einschätzung hängt allerdings davon ab, dass die Gewinnerwartungen erfüllt werden.
Wie hat sich die Nvidia-Aktie 2026 entwickelt?
Die Nvidia-Aktie legte seit Jahresbeginn um rund 27 Prozent zu. Zwischenzeitlich gab es deutliche Rücksetzer. Die Angabe bezieht sich auf die Kursentwicklung in US-Dollar.
Welche Kursziele nennen Analysten für die Nvidia-Aktie?
Morgan Stanley nennt ein Kursziel von 300 Dollar, BNP Paribas von 345 Dollar. Das durchschnittliche Zwölfmonatskursziel der bei Stock Analysis erfassten 61 Analysten liegt bei 327,70 Dollar. Gegenüber dem Schlusskurs vom 5. Oktober 2026 entspricht das rund 37 Prozent rechnerischem Aufwärtspotenzial.
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Der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Nvidia.
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