Nur 0,03 Prozent reichen aus. So hoch ist der Aktienanteil, den das Münchner Family Office Enkraft an RWE hält. Dank des deutschen Aktiengesetzes genug um Einfluss auf die Tagesordnung der Hauptversammlung zu nehmen. Denn Enkraft geht der Wandel des Versorgers nicht schnell genug. Jetzt sind die Aktionäre gefragt.

Der gesetzliche Rahmen steht. Der Kohleausstieg ist für spätestens 2038 vorgesehen. In den Jahren 2026, 2029 und 2032 wird überprüft, ob das Enddatum für alle Stilllegungen vorgezogen werden kann. Insgesamt sind 4,35 Milliarden Euro Entschädigungszahlungen vorgesehen. Davon entfallen 2,6 Milliarden auf die Kohlekraftwerke von RWE. Im Koalitionsvertrag wurde eine Kohlestiftung vereinbart, die sämtliche Kohlekraftwerke aufkaufen soll und den Einsatz zentral zum Allgemeinwohl steuern soll sowie den Rückbau und die Renaturierung organisiert.

Mit der Abstimmung will Enkraft das Management zwingen, den Wandel des Versorgers zu beschleunigen. Langfristig seien die Braunkohleaktivitäten von RWE aus ökonomischer Sicht nicht lukrativ und aus ökologischen Gründen bedenklich. Nun wird die Hauptversammlung darüber abstimmen, ob das RWE Management einen fixen Zeitrahmen für die Abspaltung des Braunkohlegeschäfts vorbereiten muss. Das könnte den Aktienkurs entfesseln.

RWE investiert zwar massiv in den Ausbau grüner Energieversorgung und kommt den Großen unter den Erzeugern erneuerbarer Energie immer näher. Doch die Aktie wird im Vergleich zu Anteilsscheinen von reinen erneuerbaren Energieerzeugern mit einem Abschlag gehandelt. Enkraft sieht ein Wertaufholungspotenzial von deutlich über 16 Milliarden Euro bzw. mehr als 20 Euro pro RWE-Aktie.

Tatsächlich läuft der RWE-Kurs seit einem Jahr in einer engen Bandbreite seitwärts. Die Hauptversammlung könnte das Sprungbrett für den Ausbruch werden. Obendrein schüttet der Versorger 0,90 Euro Dividende aus. Das entspricht auf aktueller Basis einer Dividendenrendite von 2,5 Prozent. Die britische Investmentbank Barclays sieht für die RWE-Aktie Potenzial bis 52 Euro. Das konventionelle Geschäft erwirtschaftet gute Gewinne und die Transformation in Richtung Erneuerbare Energien läuft.

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Kursziel: 52 Euro
Stoppkurs: 29,00 Euro