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Vivendi-Aktie: Blaupause für den Kurs - deshalb dürfte sich das Papier lohnen

Vivendi-Aktie: Blaupause für den Kurs - deshalb dürfte sich das Papier lohnen

WKN: 591068 ISIN: FR0000127771 Vivendi S.A.

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10.07.2020 - 15:44
25.06.2020 18:30:00

Für Vivendi könnte der Börsengang des Plattenlabels Warner Music ein Kurstreiber sein. Das französische Medienhaus ist Besitzer der Universal Music Group, des größten Musikkonzerns der Welt. Von Peer Leugermann

Der soll 2023 an die Börse gehen und auf den geplanten Verkauf von bis zu 20 Prozent der Anteile an dem chinesischen Internetkonzern Tencent folgen. Dabei zeigt das Listing von Warner Music, welchen Wert der Kapitalmarkt der Musikbranche beimisst. An der Börse wird das amerikanische Majorlabel derzeit mit mehr als dem 22-Fachen seines für 2021 erwarteten operativen Gewinns bewertet. Würde derselbe Maßstab an Universal angelegt, ergäbe sich theoretisch ein Börsenwert von 35 Milliarden Euro oder 29 Euro je Aktie. Aktuell liegt der Vivendi-Kurs mit 21,85 Euro deutlich niedriger. Damit hätten die übrigen Vivendi-Segmente, allen voran die TV-Sendergrupper Canal+, einen negativen Wert. Gleichzeitig ist Universal mit einem Jahresumsatz von zuletzt 7,1 Milliarden Euro fast doppelt so groß wie Warner Music und hat über Tencent einen Fuß im chinesischen Markt. Wir set- zen darauf, dass die Börse den Bewertungs- abschlag zu Warner Music abbaut, und stufen die Aktie mit "Kaufen" ein.


Bildquelle: Charles Platiau/Reuters, BÖRSE ONLINE

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