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Es gibt einen Aktienmarkt auf dem amerikanischen Kontinent, der derzeit besser läuft als der Nasdaq 100. Was hinter der Rally steckt.
Internationale Anleger richten derzeit ihren Blick auf Südamerika: Der iShares MSCI Brazil ETF, der unter dem Börsenkürzel EWZ gehandelt wird, hat sich von seinen Tiefständen des vergangenen Monats deutlich erholt und liegt seit Jahresbeginn inzwischen rund 19 Prozent im Plus. Damit hat der ETF den Nasdaq 100 übertroffen, der im selben Zeitraum etwa 15 Prozent zulegte. Das berichtet der US-Sender CNBC.
Der brasilianische Markt präsentiert sich derzeit äußerst stark. Zum einen profitieren viele Unternehmen in Brasilien von der Entwicklung an den Rohstoffmärkten. Zum anderen richten Anleger ihren Blick zunehmend auf die bevorstehende Parlaments- und Präsidentschaftswahl im Oktober. Sie könnte die wirtschaftspolitische Ausrichtung des Landes und damit auch die Bewertung brasilianischer Aktien beeinflussen.
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Brasilianische Aktien: Ungewöhnlich hohe Aktivität bei Optionen
Besonders auffällig ist derzeit der Handel mit Optionen auf den EWZ. Nach Angaben von CNBC lag das Optionsvolumen an dem betreffenden Handelstag mehr als sechsmal über dem Durchschnitt der vergangenen 30 Tage. Bis zum Mittag wechselten mehr als 420.000 Kontrakte den Besitzer. Damit gehörte der ETF zu den meistgehandelten Wertpapieren am US-Optionsmarkt. Das zeigt auch die Grafik der US-Finanzdatenplattform "Barchart":
Das Verhältnis zwischen Kauf- und Verkaufsoptionen spricht auf den ersten Blick für eine optimistische Haltung. Rund 400.000 Calls standen weniger als 30.000 Puts gegenüber. Auch beim gehandelten Optionsaufgeld dominierten die Calls: Von insgesamt rund 50 Millionen Dollar entfielen etwa 48 Millionen Dollar auf Call-Kontrakte.
Allerdings wurde ein erheblicher Teil der Calls offenbar nicht gekauft, sondern verkauft. Das kann zwar eine bärische Position darstellen, ebenso gut aber Bestandteil einer Call-Spread-Strategie oder eines neutralen Handelsansatzes sein. Anleger versuchen dabei häufig, von der hohen impliziten Volatilität zu profitieren, ohne zwingend auf einen starken Kursanstieg zu setzen.
Die erwartete Schwankungsbreite des EWZ ist zuletzt deutlich gestiegen. Die implizite Volatilität kletterte laut CNBC von 28 auf 39 Prozent. Optionen auf den ETF waren damit so teuer wie seit Ende Juni nicht mehr. Für Optionsverkäufer kann eine solche Situation attraktiv sein – für Käufer steigt dagegen das Risiko, dass ein Teil der bereits bezahlten Prämie durch einen nachlassenden Kursausschlag verloren geht.
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EWZ schlägt Nasdaq: Die Wahl als möglicher Kurstreiber
Eine weitere Analyse auf der Finanzplattform “Seeking Alpha” sieht im EWZ einen möglichen „Election Trade“. Demnach positionieren sich internationale Anleger bereits für die Zeit nach der brasilianischen Wahl. Auffällig sei vor allem die Aktivität bei Calls mit Laufzeiten und Ausübungspreisen, die auf eine Bewegung nach dem Urnengang zielen.
Dabei sollten hohe Ausübungspreise nicht automatisch als konkrete Kursziele verstanden werden. Gerade Call-Spreads ermöglichen es Marktteilnehmern, mit begrenztem Kapitaleinsatz auf einen starken Kursanstieg zu setzen. Das Verlustrisiko ist in diesem Fall auf die gezahlte Prämie begrenzt, während das Aufwärtspotenzial – abhängig von der konkreten Strategie – deutlich größer sein kann.
Chancen und Risiken für Anleger
Der EWZ bietet Anlegern einen einfachen Zugang zu brasilianischen Aktien. Die aktuelle Rally zeigt, wie schnell sich die Stimmung gegenüber einem Schwellenländer-ETF verbessern kann, wenn mehrere günstige Faktoren zusammentreffen.
Dem stehen jedoch erhebliche Risiken gegenüber. Für Anleger enttäuschende Wahlergebnisse, fallende Rohstoffpreise oder eine Abwertung des brasilianischen Real könnten den ETF schnell belasten.
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Häufige Fragen
Was ist der iShares MSCI Brazil ETF?
Der iShares MSCI Brazil ETF, kurz EWZ, bildet die Entwicklung eines Korbs brasilianischer Aktien ab. Anleger können damit in verschiedene Unternehmen und Branchen des brasilianischen Aktienmarkts investieren.
Warum schlägt der EWZ derzeit den Nasdaq 100?
Der EWZ profitiert derzeit unter anderem von steigenden Rohstoffpreisen und der Hoffnung auf politische Veränderungen nach der brasilianischen Wahl. Seit Jahresbeginn liegt der ETF laut den genannten Quellen daher vor dem Nasdaq 100.
Welche Risiken birgt ein Investment in den EWZ?
Zu den wichtigsten Risiken zählen politische Unsicherheit, fallende Rohstoffpreise, eine Abwertung des brasilianischen Real und starke Kursschwankungen. Auch die hohe Optionsaktivität ist keine Garantie für weiter steigende Kurse.