Die Nervosität an den Finanzmärkten ist deutlich gestiegen. Gold könnte in diesem Umfeld als Absicherung interessant sein. Allerdings gibt es derzeit auch einige Argumente, die gegen einen überstürzten Einstieg sprechen.

Die aktuelle Unsicherheit liefert mehrere Argumente für Gold. Besonders schwer kalkulierbar sind allerdings die Folgen des Konflikts im Nahen Osten. Obwohl der überraschend deutliche Wahlsieg der Demokraten die Hoffnung auf eine De-Eskalation im Nahen Osten geweckt hat, bleibt der Ölpreis unberechenbar und könnte erneut kräftig zulegen. Dies würde nicht nur Unternehmen und Verbraucher belasten, sondern auch die Inflations- und Zinsrisiken erhöhen. Gold gilt langfristig zwar als bewährter Inflationsschutz, auf kurze Sicht funktioniert er aber häufig weniger zuverlässig. 

Ein weiteres Risiko geht vom Technologiesektor aus. Die hohen Investitionen in künstliche Intelligenz haben die Bewertungen vieler Unternehmen nach oben getrieben. Nun wächst die Unsicherheit über mögliche strengere Vorschriften für die KI-Branche. Nach den US-Zwischenwahlen könnte der politische Druck auf große Technologiekonzerne zunehmen. Strengere Regulierungen würden die ohnehin bestehenden Zweifel verstärken, ob sich die milliardenschweren KI-Investitionen langfristig auszahlen. Sollten weitere Kursverluste folgen, könnte die Nachfrage nach Anlagen steigen, die weniger eng mit Aktienmärkten verbunden sind und zu einer Flucht in Gold führen.

Für Gold sprechen außerdem die hohe Staatsverschuldung vieler Industrieländer und die anhaltenden Käufe zahlreicher Zentralbanken. Das Edelmetall besitzt kein Ausfallrisiko eines Schuldners und eignet sich deshalb sehr gut zur Risikoreduktion. Allerdings bietet es keinen garantierten Schutz gegen Aktienverluste.

Goldpreis unter Druck: Starker US-Arbeitsmarkt erhöht Zinsrisiken

Gegen einen sofortigen Goldkauf spricht unter anderem die amerikanische Geldpolitik. Der am Freitag veröffentlichte US-Arbeitsmarktbericht fiel überraschend stark aus. Im Oktober entstanden 165.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft, während Volkswirte lediglich rund 65.000 erwartet hatten. Zugleich sank die Arbeitslosenquote auf 4,1 Prozent. Auch die Löhne legten kräftiger zu als prognostiziert.

Damit wächst das Risiko, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Zinsen weiter anhebt. Ein robuster Arbeitsmarkt verschafft ihr nämlich mehr Spielraum, die Inflation zu bekämpfen. Höhere Anleiherenditen und ein stärkerer Dollar belasten üblicherweise den Goldpreis. Denn Gold wirft keine laufenden Zinsen ab, während verzinsliche Anlagen attraktiver werden. Unmittelbar nach den Arbeitsmarktdaten geriet das gelbe Edelmetall erneut unter Verkaufsdruck.

Auch ein weiterer Ölpreisanstieg wäre deshalb nicht zwangsläufig positiv für Gold. Sollte die Fed auf steigende Inflation mit einer strafferen Geldpolitik reagieren, könnten die negativen Zinseffekte überwiegen. Zusätzlich besteht bei einer heftigen Aktien-Talfahrt die Gefahr, dass Investoren Gold verkaufen müssen, um Verluste auszugleichen oder Nachschussforderungen zu bedienen.


Gold (ISIN: XC0009655157)

Jetzt Gold kaufen? Auf die richtige Strategie kommt es an

Für Privatanleger hängt die Antwort vor allem vom Anlagehorizont und der bisherigen Depotstruktur ab. Wer Gold langfristig zur Absicherung gegen Finanzmarktkrisen und Währungsrisiken halten möchte, findet in der gegenwärtigen Situation gute Gründe für eine Beimischung bzw. Aufstockung der Goldposition. 

Weniger überzeugend erscheint dagegen der Versuch, kurzfristig vom nächsten Börsenrückschlag zu profitieren. Die gleichzeitigen Risiken durch Ölpreise, KI-Aktien und US-Zinsen machen die weitere Goldpreisentwicklung schwer vorhersehbar.

Statt des gesamten vorgesehenen Betrags auf einmal anzulegen, sollten Anleger ihre Goldkäufe auf mehrere Zeitpunkte verteilen. Das verringert das Risiko eines besonders ungünstigen Einstiegs, garantiert allerdings keinen besseren Durchschnittspreis. Entscheidend bleibt, Gold als langfristigen Bestandteil eines breit gestreuten Vermögens zu betrachten – und nicht als eine Wette auf fallende Aktienkurse.