Bitcoin im Short-Squeeze-Modus: Warum die Rally jetzt echte Käufer braucht

Bitcoin steigt, doch der jüngste Schub wirkt noch wie eine Rally auf Pump: Shorts werden aus dem Markt gedrängt, echte Käufer fehlen noch. Jetzt entscheidet sich, ob daraus ein Trend wird - oder nur ein kurzer Squeeze mit Ansage.

Bitcoin jagt seit Mittwoch von einem Hoch zum nächsten – doch der Anstieg hat bislang noch einen Haken: Die Rally wurde zwar von einer Ankündigung der US-Regierung zum Anleihenmarkt ausgelöst, dann jedoch von einem massiven Short-Squeeze angetrieben. Das erklärt auch, warum Bitcoin & Co. am Donnerstag und Freitag weiter steigen, obwohl die Anleihenrenditen längst wieder anziehen. 

Nun stellt sich die entscheidende Frage: Kommen auch echte Käufer nach, oder läuft der Markt nur noch auf Zwangsliquidationen?

Börsendienste wie Bloomberg und Trader berichten von Milliarden an ausgelöschten Short-Positionen. Laut Coindesk wurden innerhalb von zwei Tagen mehr als vier Milliarden US-Dollar an Short-Positionen liquidiert. Doch nun ist dieser Treibstoff erst einmal weitgehend verbrannt. Die Rally, die vor allem von Eindeckungen lebt, braucht nun schnell neuen echten Kaufdruck – sonst wird aus dem Ausbruch nur ein kurzer Luftsprung.

Erst Squeeze, dann Substanz

Bloomberg beschreibt die Lage so: Bitcoin sei über 75.000 US-Dollar gestiegen, doch frische gehebelte Long-Positionen seien bisher kaum zu sehen. Viele Trader in Perpetual-Futures-Positionen kommen bisher offenbar nicht zurück. Sie sind noch nicht bereit, aggressiv neu auf der Long-Seite einzusteigen.

Auch die ETFs liefern kein Kaufsignal. Bloomberg verweist darauf, dass viele US-Bitcoin-ETF-Anleger mit ihren Einstiegspreisen noch immer unter Wasser sind. Sie dürften eher auf den Break-even warten als jetzt zusätzlich nachzukaufen.

Das ist für die Fortsetzung der Rally eine schlechte Nachricht.

Hebel, Optionen, Politik

So bleibt die Lage anfällig für Ausschläge in beide Richtungen. Rund um 70.000 US-Dollar bei Calls und 60.000 US-Dollar bei Puts liegt laut Bloomberg eine dichte Optionspositionierung. Solche Cluster können Bewegungen verstärken, wenn Dealer absichern müssen.

Dazu kommen die üblichen Makrotreiber. Sinkende Renditen und ein schwächerer Dollar haben Risikoanlagen zuletzt gestützt. Auch politische Hoffnung spielt hinein: In den USA sorgt die Diskussion um Anleiherückkäufe und krypto-freundlichere Signale aus Washington für Rückenwind.

Das alles macht die Sache nicht stabiler, sondern eher fragiler. Denn je mehr der Markt auf Liquidationswellen, Optionslevels und Makrosignale angewiesen ist, desto weniger robust wirkt die Rally.

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Häufige Fragen

Warum steigt Bitcoin, wenn die Renditen auf Anleihen sinken?

Wenn die Renditen von Anleihen sinken, steigt oft der Bitcoin-Kurs, weil sich dann eine risikolose Anlage in verzinste Papiere weniger lohnt. Anleger suchen dann nach höheren Gewinnchancen bei riskanteren Anlagen. Sinkende Renditen bedeuten gkleichzeitig meist auch mehr Geld im Markt, was die Zuflüsse in Risikoassets erhöht und außerdem den Wert von Bitcoin als Schutz vor Geldentwertung stärkt.

Welche Faktoren beeinflussen den Bitcoin-Kurs am stärksten?

Aktuell dominieren neben makroökonomische Faktoren wie die US-Zinspolitik der Federal Reserve und die Entwicklung der Anleiherenditen auch Eindeckungen von Short-Sellern den Bitcoin-Kurs. Sie hatten auf sinkende Bitcoin-Kurse spekuliert und müssen nun nachkaufen, um ihre Positionen glattzustellen.

Warum steigen auch andere Coins, wenn Bitcoin steigt?

Wenn Bitcoin steigt, ziehen andere Kryptowährungen (sogenannte Altcoins) meistens mit, weil Bitcoin als Leitwährung für den gesamten Markt gilt. Steigt der Bitcoin-Kurs, wächst das Vertrauen und das Risikointeresse der Anleger in Kryptowährungen generell, was zu frischen Kapitalzuflüssen im gesamten Sektor führt