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Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG

Unternehmen: Frequentis AG ISIN: ATFREQUENT09

Anlass der Studie: Bericht H1 2023, Basisstudien-Update Empfehlung: Halten seit: 28.08.2023 Kursziel: EUR 33,45 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 24.8.2022, vormals Kaufen Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

Auftragseingang wächst fast 30%, Umsatz legt zweistellig zu - Frequentis bleibt auf Kurs Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat im ersten Halbjahr 2023 den Umsatz um 11,7% (auf EUR 186,8 Mio.) ausbauen können. Die H1-EBIT-Marge lag bei -0,2% (H1 22: -0,3%), dies ist den typischen saisonalen Effekten geschuldet - denn der Jahresumsatz wird zu 55-60% im zweiten Halbjahr erwirtschaftet, bei entsprechend guter Marge (da sich die Kostenblöcke im Wesentlichen gleichmäßig verteilen). Auf Jahressicht plant Frequentis daher mit einer EBIT-Marge zwischen 6-8%, was der GuV-Mechanik vergangener Geschäftsjahre folgen würde. Wir sehen Frequentis auf einem guten Weg, die 2023er Ziele zu erreichen, große akquirierte Mehrjahresprojekte und strategische Portfolioerweiterungen durch Zukäufe sichern den mittel- und langfristigen Wachstumspfad. Mit einem PE2023 von 19,8 (Peer Group Median: 22,3) sehen wir die Aktie als eher günstig an. Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von EUR 31,62 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2023, 2024 und 2025 im Mittel einen Wert pro Aktie von EUR 35,29. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei EUR 33,45. Unser Fairer Wert liegt damit 13,8% über dem aktuellen Kurs und führt - gemäß unseres Ratingsystems - zu unserem Anlageurteil "Halten".

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/27629.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.

Kontakt für Rückfragen BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker, CEFA Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-Afx