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Baillie Gifford hat im dritten Quartal 2026 mehr Werte im Portfolio. Während der Vermögensverwalter bei SpaceX reduziert hat, hat er bei anderen Tech-Unternehmen kräftig eingekauft.
Der schottische Star-Vermögensverwalter Baillie Gifford ist bekannt für seine frühen und erfolgreichen Beteiligungen an späteren Börsenstars. Im jüngsten 13F-Bericht für den Stichtag 30. September 2026 zeigt sich, dass die Zahl der gehaltenen Werte steigt - wohl auch, weil der Star-Vermögensverwalter kräftig eingekauft hat.
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Baillie Gifford: Mehr Positionen, weniger Wert
Laut der SEC-Tabelle hält der Vermögensverwalter zum Ende des dritten Quartals 278 verschiedene Wertpapiere, das ist etwas mehr als im 2. Quartal. Der Gesamtwert des Portfolios sank im gleichen Zeitraum von 110 Milliarden auf 106 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von rund 4 Milliarden US-Dollar oder etwa 3,6 Prozent.
Der Wertrückgang lässt sich aus den Gesamtzahlen allein nicht erklären. Er kann sowohl auf Kursverluste in bestehenden Positionen als auch auf Verkäufe zurückzuführen sein. Dass die Zahl der Positionen gleichzeitig steigt, spricht aber dafür, dass der Vermögensverwalter neue Beteiligungen aufgebaut hat.
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Nvidia legt zu, SpaceX nimmt ab: Die großen Positionen im dritten Quartal
Aus dem Informationsteil des Filings ergeben sich folgende größte Positionen zum 30. September 2026:
- Nvidia: 9,7 Milliarden US-Dollar (42,6 Millionen Aktien). Im zweiten Quartal lag der Wert bei rund 8,4 Milliarden US-Dollar.
- Amazon: 6,0 Milliarden US-Dollar (24,1 Millionen Aktien). Im zweiten Quartal waren es 6,4 Milliarden US-Dollar.
- SpaceX: 5,9 Milliarden US-Dollar (39,0 Millionen Aktien). Im zweiten Quartal waren es 8,8 Milliarden US-Dollar bei 51,4 Millionen Aktien. Die Position hat sich damit um rund 12,4 Millionen Aktien oder knapp ein Viertel reduziert.
- MercadoLibre: 5,1 Milliarden US-Dollar (2,9 Millionen Aktien), nahezu unverändert gegenüber dem zweiten Quartal (5,16 Milliarden US-Dollar).
Weitere große Positionen sind Cloudflare (4,5 Milliarden US-Dollar), Spotify (3,7 Milliarden US-Dollar), Sea (3,6 Milliarden US-Dollar) und Nu Holdings (3,0 Milliarden US-Dollar).
Wo Baillie Gifford eingekauft hat: Neuzugang Bending Spoons
Neu im Portfolio ist vor allem Bending Spoons mit 51,7 Millionen Aktien im Wert von 1,72 Milliarden US-Dollar. Der italienische Softwarekonzern war zuletzt durch seinen Börsengang aufgefallen, bei dem sich Baillie Gifford beteiligte. Zudem war der Vermögensverwalter schon zuvor in das Unternehmen investiert. Insgesamt kamen im dritten Quartal 18 neue Werte hinzu, mit einem Gesamtwert von rund 2,2 Milliarden US-Dollar. Bending Spoons macht davon rund 79 Prozent aus. Die übrigen Neuzugänge verteilen sich auf mehrere Themen:
- Energie: Cheniere Energy (165 Millionen US-Dollar), der größte Flüssigerdgas-Exporteur der USA
- Luftfahrt: Loar Holdings (140 Millionen US-Dollar) und Beta Technologies (24 Millionen US-Dollar), das Flugzeugbau und Elektro-Lufttaxis entwickelt
- KI-Lieferkette: SK Hynix (33 Millionen US-Dollar) mit Speicherchips, ergänzend zur Nvidia-Position
- Industrie und Medizintechnik: Cavco Industries (60 Millionen US-Dollar), Stryker (17 Millionen US-Dollar), Amphenol, Waste Management, STERIS und Cintas, jeweils unter 10 Millionen US-Dollar
Vermögensverwalter setzt auf Halbleiter und KI
Besonders deutlich stockte der Vermögensverwalter bei bestehenden Positionen auf – allen voran beim Halbleiter-Ausrüster Lam Research, der im zweiten Quartal nur mit einer symbolischen Kleinstposition von 58 Aktien im Bestand lag und nun auf rund 3,5 Millionen Aktien im Wert von 1,15 Milliarden US-Dollar ausgebaut wurde.
Bei den übrigen großen Aufstockungen lohnt sich der genaue Blick auf die Unterscheidung zwischen dem reinen Positionswert (inklusive Kursgewinnen) und der tatsächlichen Aktienanzahl:
- Lam Research: Von praktisch 0 auf 1.150 Millionen US-Dollar (3,50 Millionen Aktien)
- Alnylam: Positionswert von 734 auf 1.355 Millionen US-Dollar (+85 %; Aktienanzahl +125 % auf 5,49 Millionen Stück)
- Arm: Positionswert von 156 auf 537 Millionen US-Dollar (+243 %; Aktienanzahl +320 % auf 1,86 Millionen Stück)
- KLA: Positionswert von 286 auf 517 Millionen US-Dollar (+81 %; Aktienanzahl +180 % auf 2,65 Millionen Stück)
- Nvidia: Positionswert von 8.382 auf 9.723 Millionen US-Dollar (+16 %) – hier stammte der Zuwachs fast ausschließlich aus Kursgewinnen, da die Aktienanzahl nur minimal um 1,6 Prozent aufgestockt wurde.
Einordnung für Anleger
Die Kombination aus mehr Positionen und geringerem Gesamtwert deutet darauf hin, dass Baillie Gifford das Portfolio breiter aufstellt. Die Gewichtung verschiebt sich dabei vor allem zugunsten von KI-Zulieferern wie Lam Research, Arm oder KLA und zulasten von SpaceX. Baillie Gifford hat seine Stückzahl bei SpaceX nämlich von 51,4 Millionen auf 39,0 Millionen Aktien reduziert. Zu den Zukäufen erklärten Fondsmanager im Quartalsbericht, dass sie gezielt nach „dauerhaften Engpässen“ (Bottlenecks) in der KI-Wertschöpfungskette suchen, deren Technologie kaum kopierbar ist. Hinzu kam, dass die KI- und Halbleiterwerte in den vergangenen Monaten vermehrt unter Druck gerieten und billiger wurden.
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Häufige Fragen
Wer ist Baillie Gifford?
Baillie Gifford ist eine unabhängige schottische Investmentgesellschaft mit Sitz in Edinburgh, gegründet 1908. Sie gehört vollständig ihren aktiven Partnern und verwaltet über vier Tochtergesellschaften weltweit ein Vermögen von mehr als 200 Milliarden Euro. Bekannt ist sie für einen langfristigen Anlagestil und frühe Beteiligungen an späteren Börsenstars, darunter Shopify, Zoom und zuletzt SpaceX.
Was sind 13F-Berichte?
13F-Berichte sind Pflichtmeldungen an die US-Börsenaufsicht SEC. Institutionelle Investoren mit mindestens 100 Millionen US-Dollar verwaltetem Vermögen müssen darin ihre Bestände an US-börsennotierten Wertpapieren offenlegen, und zwar vierteljährlich spätestens 45 Tage nach Quartalsende.
Warum sind 13F-Daten nicht aktuell?
Die Daten zeigen den Bestand zum Quartalsende, hier also den 30. September 2026, und wurden am 9. November 2026 eingereicht. Veränderungen seit dem Stichtag sind nicht enthalten. Auch Beteiligungen, die nicht an US-Börsen notiert sind oder über andere Gesellschaften gehalten werden, erscheinen im 13F nicht vollständig.
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: SpaceX.
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