Am Donnerstag steht eine wichtige Entscheidung an: Die EZB berät über den Leitzins. Hebt sie ihn an?  Immobilienwerte wie Vonovia oder LEG sind stark von der Zinsentwicklung abhängig. Am Montag gaben sie teilweise um mehr als fünf Prozent nach.

Bei Anlegern geht die Angst um, dass die Zinsen steigen - und das resultiert in deutlichen Kursverlusten bei Immobilienaktien. Im DAX fiel die Aktie von Vonovia am Montagnachmittag unter die 20-Euro-Marke und notierte bei 19,69 Euro (Stand: 8. Juni 2026, 16:39 Uhr). Das entsprach einem Minus von 2,28 Prozent. Immobilienwerte aus MDAX und SDAX erleben ebenfalls einen schwachen Wochenstart. Aufgrund der starken Zinsabhängigkeit solcher Titel könnten sie bis Donnerstag sogar noch weiter nachgeben.

Immobilienwerte mit deutlichen Verlusten

Die Vonovia-Aktie befindet schon länger in einem Abwärtstrend. Seit Oktober 2023 sind die Papiere nicht mehr so tief gefallen wie jetzt. Sie könnten sich nun sogar ihrem Tief vom März 2023 annähern, das im Zins-Erholungszyklus bei 15 Euro lag. Mit Aroundtown, TAG Immobilien, LEG und Grand City Properties gesellen sich weitere Aktien dazu, die aktuell ein Minus zwischen 2,2 und 5,7 Prozent verzeichnen.

Während der Ukraine-Krieg seit 2022 bereits eine Serie von Zinserhöhungen ausgelöst hatte, steigen die Inflationssorgen nun aufgrund des preistreibenden Iran-Krieges erneut. Am vergangenen Freitag sorgte der neue US-Jobbericht für Aufsehen und einen Ausverkauf bei einigen Tech-Aktien, weil er besser ausfiel als erwartet. In den Vereinigten Staaten gehen Experten mittlerweile davon aus, dass die US-Notenbank Fed demnächst den Leitzins erhöht. Selbiges gilt nun auch für die EZB.

In Dividenden investieren

Vonovia bietet aufgrund des Kursrutschs derzeit eine Dividendenrendite von sechs Prozent. Möchten Sie Ihr passives Einkommen steigern, bieten solche Titel eine gute Möglichkeit. Weitere Werte finden Anleger im "Globale Dividendenstars"-Index von BÖRSE ONLINE.

Vonovia-Aktie: Kommt noch eine Erholung?

Wer Immobilienwerte im Depot hat, sollte sich also den Donnerstag im Kalender markieren. Dann wird sich entscheiden, ob die Europäische Zentralbank den Zins erhöht. Für Marktbeobachter Christian Nolting von der Deutschen Bank ist dies "so gut wie sicher". Allerdings geht er von einem maximalen Zinsniveau von 2,5 Prozent für die Eurozone aus. Die Märkte hingegen preisen bereits eine zweite Erhöhung im Oktober ein und sogar eine dritte im Verlauf des Jahres, die sie mit einer Wahrscheinlichkeit von 50 Prozent einkreisen.

Höhere Zinsen bedeuten teurere Kredite - auch für Unternehmen. Aus diesem Grund ist der Immobilienmarkt stark abhängig von einer solchen Entscheidung. 

Auch für Privatkunden steigen die Bauzinsen. So durchbrach der durchschnittliche Bauzins im Mai erstmals wieder die Vier-Prozent-Marke, meldete Baufi24. 

Die Vonovia-Aktie befindet sich bereits seit April in einem Negativtrend. Auch hier gilt die Zinsentwicklung als ausschlaggebend. Dennoch ist eine Erholungsphase durchaus denkbar, da sich das Papier bereits 2023 erfolgreich gegen steigende Zinsen stemmen konnte.

Lohnt sich die Vonovia-Aktie noch?

Im BÖRSE-ONLINE-Heft 23/26 stellt die Redaktion Pro und Contra der Vonovia-Aktie gegenüber. Ob sich der Titel noch lohnt, erfahren Sie in der Print- und E-Paper-Ausgabe.

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FAQ

Warum fallen Immobilienaktien wie Vonovia gerade so stark?

Steigende Zinsen verteuern die Refinanzierung von Immobilienunternehmen, die typischerweise mit hohem Fremdkapital arbeiten. Die Erwartung einer EZB-Zinserhöhung am Donnerstag sowie möglicher weiterer Erhöhungen im Jahresverlauf drückt daher die Kurse von Vonovia, LEG, Aroundtown und anderen Immobilienwerten deutlich. Zusätzlich treiben die Inflationssorgen infolge des Iran-Kriegs und ein starker US-Arbeitsmarktbericht die Zinserwartungen weiter nach oben.

Wie weit könnten die EZB-Zinsen 2026 noch steigen?

Deutsche-Bank-Experte Christian Nolting geht von einem maximalen Zinsniveau von 2,5 Prozent für die Eurozone aus. Die Märkte sind jedoch pessimistischer: Sie preisen bereits eine zweite Erhöhung im Oktober und eine dritte im weiteren Jahresverlauf mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 50 Prozent ein. Für Immobilienbesitzer besonders relevant: Der durchschnittliche Bauzins hat im Mai erstmals wieder die Vier-Prozent-Marke durchbrochen.

Lohnt sich die Vonovia-Aktie trotz des Kursrückgangs noch als Investment?

Durch den Kursrückgang unter die 20-Euro-Marke bietet Vonovia aktuell eine Dividendenrendite von rund sechs Prozent – für einkommensorientierte Anleger durchaus attraktiv. Gleichzeitig könnte sich das Papier seinem Tief vom März 2023 bei 15 Euro annähern, sollten die Zinsen weiter steigen. Historisch konnte sich Vonovia 2023 erfolgreich gegen steigende Zinsen stemmen, was eine Erholung nach dem EZB-Entscheid möglich macht – vorausgesetzt, das Zinsniveau bleibt überschaubar.

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