Fondsmanager


Den PIMCO GIS Diversified Income Fund managen zwei Männer und zwei Frauen. An der Spitze des Teams steht Eve Tournier, die das europäische Credit Team leitet. Die weiteren Co-Manager sind PIMCO Group Chief Investment Officer Daniel J. Ivascyn, Income-Fachmann Alfred T. Murata und HighYield-Expertin Sonali Pier.

Universum


Zum Universum des PIMCO GIS Diversified Income Fund gehören Anleihen von Unternehmen und Schwellenländern, ebenso verbriefte Hypothekentitel und QuasiStaatsanleihen. Die hier vorgestellte Anteilsklasse sichert das Portfolio auf US-Dollar-Basis ab. Anleger können aber auch eine Euro-gesicherte Anteilsklasse des Fonds (ISIN: IE 00B 4TG 9K9 6) kaufen, was durch den gesunkenen Renditevorsprung von US-Zinsen gegenüber Euro-Zinsen wieder attraktiver geworden ist.

Investment Case


Derzeit flüchten die Anleger in deutsche und US-amerikanische Staatsanleihen. Wer auf diese Titel setzen möchte, ist beim PIMCO GIS Diversified Income Fund daher auf kurze Sicht falsch. Denn der Fonds investiert dynamisch in Unternehmens- und Schwellenländeranleihen und passt seine Allokation über den Konjunkturzyklus hinweg aktiv an. Womöglich ist es aber noch zu früh, um in Investment-Grade-Corporate- oder High Yield Bonds zu investieren. Zwar sind ihre Renditeaufschläge gegenüber Staatsanleihen jüngst wieder gestiegen, sollte es aber zu einer Rezession kommen, könnten ihre Risikoaufschläge weiter steigen und ihre Kurse im Gegenzug fallen. Auch PIMCO-Ökonom Joachim Fels rät Anlegern bei risikoreichen Anlagen derzeit zur Vorsicht. Stattdessen sollten sie sich auf den Erhalt des Kapitals und die Liquidität der Wertpapiere konzentrieren. Sollte die Sicht an der Börse wieder aufklaren, ist der PIMCO GIS Diversified Income Fund auf mittlere bis längere Sicht jedoch weiterhin attraktiv.

Portfolio


Der PIMCO GIS Diversified Income Fund investiert breit gestreut in rund 1500 Einzelwerte, darunter jüngst vor allem in QuasiStaatsanleihen sowie Investment- und NonInvestment-Grade-Anleihen. Die Duration der Titel betrug zuletzt 5,6 Jahre, die laufende Rendite lag bei 3,4 Prozent.

Rendite-Risiko-Profil


Der PIMCO GIS Diversified Income Fund zählte in den vergangenen zehn Jahren zu den renditestärksten Rentenfonds, ohne übermäßig stark zu schwanken.

Fazit
Eines der PIMCO-Flaggschiffe, das dynamisch in Unternehmens- und Schwellenländeranleihen investiert.