Trotz der Ebbe bei Zinsanlagen gibt es nach wie vor ertragreiche Nischen, in denen man ordentlich verdienen kann. So hat etwa Roman Swaton mit dem Erste Corporate Plus seit Auflage im November 2016 rund 8,6 Prozent für seine Anleger erzielt. Das ist ein mehr als ordentliches Ergebnis. Möglich war dies, weil Swaton vor allem in Hybrid- und Nachranganleihen investiert. Für das Segment bleibt er weiter optimistisch. "Positive Wirtschaftsindikatoren und ein Wachstum bei den Unternehmensgewinnen stützen das Marktsegment", sagt Swaton.

Markttechnisch sollten sie laut dem Experten auch gut unterstützt bleiben. Er geht weiterhin von einer Ausschüttungsrendite im Fonds von etwa zwei Prozent aus. Angesichts der nach wie vor sehr niedrigen Renditen für Staatsanleihen - eine zehnjährige Bundesanleihe rentiert mit 0,3 Prozent -, ist dies attraktiv. Solange die EZB unterstützend wirkt, liegt für Swaton die Herausforderung im Umgang mit möglichen Ratingabstufungen bei Emittenten von Hybridanleihen und die daraus resultierende Einschränkung in der Portfoliodiversifikation. "Es gibt 29 Emittenten von Hybridanleihen, die für den Fonds infrage kommen. Bei einer Rating-Verschlechterung von mehreren Unternehmen würde sich dieses investierbare Universum reduzieren", sagt er. Um diese Herausforderung zu meistern, ist er entsprechend flexibel aufgestellt.

Swaton investiert daher strategisch 25 Prozent in nachrangige Anleihen aus dem Finanzbereich. "Dieses Universum ist mit 49 Emittenten eine gute Ergänzung. Zum anderen steht uns offen, bis zu zehn Prozent High-Yield-Anleihen zu halten. Diese Möglichkeit nutzen wir aber aktuell nicht." Die Duration des Fonds (inklusive Bargeld und Futures) ist mit 4,3 Jahren relativ kurz. Mögliche Zinssteigerungen würden sich also nicht so stark aufs Portfolio auswirken. Der Großteil der Anleihen stammt aus Frankreich (35,9 %) und aus Deutschland (26,5 %). Bei den Branchen liegen Versorger und Energieunternehmen mit 26,4 beziehungsweise 12,2 Prozent vorn.

Gut laufender Fonds, der zudem für ein aktives Produkt sehr güns­ tige Gebühren hat.