Fondsmanager



Aron Pataki kam im Jahr 2006 zu Newton, einer britischen Boutique unter dem Dach von BNY Mellon. Pataki gehört bei Newton zum achtköpfigen Real-Return-Team, das in dieser Strategie rund 17 Milliarden Euro verwaltet. Pataki fungiert als Lead-Manager der Euro-Anteilsklasse und leitet die Hedging-Strategien des Teams.

Anlageziel



Mit der Real-Return-EUR-Strategie möchte das Newton-Team über fünf Jahre im Schnitt um mindestens vier Prozentpunkte pro Jahr besser abschneiden als der Euro-Geldmarktzins. "Zudem wollen wir das Kapital der Anleger vor Verlusten schützen", sagt Pataki.

Anlagestrategie



Pataki und seine Kollegen verfolgen eine Multi-Asset-Strategie und können flexibel in Aktien, Anleihen, Cash und alternative Instrumente investieren. Zudem nutzen sie Derivate, um Aktien-, Anleihe- oder Währungsbestände abzusichern. Die Titelauswahl basiert auf fundamentalen Kriterien und der thematischen Herangehensweise bei Newton.

Portfolio



Newton teilt das Portfolio in ertragsorientierte und "sichere" Vermögenswerte auf, die sich wiederum aufteilen in stabilisierende Vermögenswerte und Absicherungspositionen. "In den vergangenen Jahren haben wir die Risiken im Portfolio reduziert", erläutert Pataki. So beträgt die Brutto-Aktienquote derzeit 48 Prozent, inklusive der Absicherung netto 20 Prozent. Der Anteil an Staatsanleihen bester Bonität liegt bei 26 Prozent. Grund: Newton erkennt viele Risiken, die der Markt bislang nicht eingepreist habe. Dazu zählen die Newton-Strategen etwa die hohen Bewertungen, die Schulden, die seit dem Jahr 2008 massiv gestiegen sind sowie die -alternden Bevölkerungen in vielen Staaten.

Anteilsklassen



Newton bietet die Real-Return-Strategie als EUR-, GBP- und USD-Anteilsklasse an (ISIN GBP: GB 000 678 032 3, ISIN USD: IE 00B 504 KD9 3). Die Anteilsklassen sind keine währungsgesicherten Tranchen, sondern werden jeweils aus Sicht eines Euro-Anlegers gemanagt respektive aus Sicht eines Anlegers aus Großbritanniens oder den USA.

Rendite-Risiko-Profil



Newton lancierte die GBP-Anteilsklasse der Real-Return-Strategie am 31. März 2004. In den vergangenen 13 Jahren hätten Anleger damit aus britischer Pfundsicht im Schnitt eine jährliche Rendite von 6,9 Prozent erzielt und das Jahr 2008 mit plus 4,0 Prozent abgeschlossen. Aus Eurosicht hätten Anleger mit der EUR-Anteilsklasse in den vergangen fünf Jahren im Schnitt eine jährliche Rendite von 2,8 Prozent erzielt.

Fazit: Sollten die Märkte wieder volatiler werden, könnte die flexible Real-Return-Strategie ihre Stärken ausspielen.