Vor wenigen Tagen legte Gemfields, der weltweit größte Produzent farbiger Edelsteine, die Zahlen für das zurückliegende Geschäftsjahr vor, das zum 30. Juni endete. Zwar stiegen Umsatz und Ebitda erfreulich, der Nachsteuergewinn sank allerdings von 16,3 auf 12,3 Millionen US-Dollar. Der Aktienkurs korrigierte um mehr als 15 Prozent, was Anleger nicht allzu sehr beunruhigen sollte. Gemfields ist nicht nur ein intaktes Wachstums-, sondern zunehmend auch ein Value-Investment. Der innere Wert der Firma dürfte weit über der aktuellen Marktkapitalisierung von nicht einmal 380 Millionen Euro liegen. Die wichtigsten Vermögenswerte, die Kagem-Smaragdmine in Sambia und die Montepuez-Rubinmine in Mosambik, zu je 75 Prozent bei Gemfields, wurden jüngst unabhängig bewertet. Allein der aktuelle Kapitalwert für Kagem liegt demnach bei 520 Millionen Dollar, der von Montepuez bei 996 Millionen. Hinzu kommen die Vorräte (101 Millionen Dollar, der Marktwert liegt bei einem Vielfachen), die Weltmarke Fabergé (bislang mit roten Zahlen) sowie weitere Liegenschaften in aller Welt. Umsätze, Produktion, Management und Finanzen sind solide; alles deutet auf ein Value-Schnäppchen hin. Nur mit Limit ordern. Neuen Stopp beachten.

MBA