Der Versicherungsriese Generali hat über seinen Asset Manager Generali Investments einen neuen Fonds an den Markt gebracht, der darauf abzielt "vom demographischen Trend einer älter werdenden Weltbevölkerung zu profitieren". Der GIS SRI Ageing Population Fund soll in europäische Aktien investieren, die in besonderer Weise "im wachsenden Markt für Silver Ager aktiv sind" und überdurchschnittliche Erträge erwarten lassen.

"Aufgrund gesunkener Geburtenraten und längerer Lebenserwartungen wird vorausgesagt, dass die Anzahl der Über-60-Jährigen weltweit von etwa 700 Millionen im Jahr 2010 bis zum Jahr 2040 auf 1,7 Milliarden Menschen wachsen wird", erklärt Fondsmanager Mattia Scabeni den Ausgangspunkt für den neuen Fonds. Das Besondere aber ist, dass diese Altersgruppe der sogenannten Silver Ager voraussichtlich einen immer größer werdenden Anteil am Gesamteinkommen haben wird, so Scabeni, "speziell in den Industrienationen". Scabeni ist seit elf Jahren im Asset Management tätig und arbeitet seit 2009 für Generali Investments.

Wie der Fondsname GIS SRI Ageing Population Fund schon anzeigt, enthält der neue Fonds auch eine SRI-Komponente. Das heißt, es werden nur solche Titel ins Portfolio aufgenommen, die sowohl die Silver-Ager-Eignung aufweisen als auch sozial-verantwortlich wirtschaften. Das konzerneigene SRI-Team prüft daher alle in Frage kommenden Unternehmen auf Basis von bis zu 34 Kriterien hinsichtlich ihrer SRI-Tauglichkeit. Dabei geht es beispielsweise um Umweltbelange, gute Unternehmensführung sowie internes und externes soziales Verhalten. Generali verspricht sich davon einen zusätzlichen Nutzen, weil bei SRI-geprüften Unternehmen beispielsweise das Risiko von unliebsamen Überraschungen oder Schadensfällen deutlich verringert werden kann, die etwa aus Verstößen gegen Umweltschutzvorschriften entstehen können.

Das Portfoliomanagement durch Mattia Scabeni erfolgt in drei Schritten. Zunächst werden aus der Grundgesamtheit von 450 ausgewählten europäischen Aktien mittels der SRI-Kriterien rund 300 für den Fonds geeignete Unternehmen herausgefiltert. Im 2. Schritt werden diese Unternehmen daraufhin überprüft, inwieweit sie ihre Geschäfte innerhalb der drei ausgewählten Schlüsselsektoren Gesundheit, Altersvorsorge und Konsum betreiben, um final die 100 interessantesten Titel zu identifizieren.

Die genannten Schlüsselsektoren weisen nach Ansicht der Generali-Strategen den größten Bezug zur Silver-Ager-Generation auf. Der Gesundheitssektor umfasst beispielsweise Bereiche wie Seniorenwohnungen, medizinische Hilfe bezüglich Diabetes, Kreislauferkrankungen, Krebs, künstlichen Hüftgelenken und Inkontinenz. Daneben aber auch Hör- und Sehhilfen sowie die Zahnmedizin. Im Altersvorsorgebereich achten die Analysten vor allem auf die Absicherung des Langlebigkeitsrisikos über Pflege-, Renten- und Lebensversicherungen sowie auch geeignete Modell der Vermögensverwaltung inklusive Auszahlplänen als zusätzliche Rente. Im Konsumbereich schließlich fassen die Generali-Experten die Themen Schönheitspflege, Nahrungs- und Ergänzungsmittel, Luxusgüter sowie Freizeitgestaltung und Reisen zusammen.

Dass die Schlüsselsektoren von Relevanz sind und an Bedeutung noch zunehmen werden, belegt der Fondsanbieter anhand von Statistiken, die zeigen, dass etwa der Anteil des gesamten Volkseinkommens durch die Silver-Ager-Generation in fast allen europäischen Ländern stark zunehmen wird. In Deutschland beispielsweise wird sich demnach der Anteil von 27 Prozent im Jahr 2005 bis zum Jahr 2020 auf fast 30 Prozent erhöhen. In Schweden und Finnland wird der Anteil dann sogar fast schon 35 Prozent betragen.

Im 3. Schritt der Titelauswahl prüft der Portfoliomanager die einzelnen Unternehmen hinsichtlich Gewinnerwartungen, Profitabilität, Wettbewerbs- und Zukunftsfähigkeit sowie ihrer Bewertung auf Herz und Nieren, um final die rund 50 aussichtsreichsten und möglichst unterbewerteten Aktien zu identifizieren. Zusätzlich sind die ausgewählten Titel zu 100 Prozent SRI-konform, wie Scabeni betont. Das mache den Fonds insbesondere für jene Anleger interessant, "die nach langfristigen und nachhaltigen Erträgen suchen".

Den GIS SRI Ageing Population Fund gibt es als ausschüttende und thesaurierende Variante. Die Verwaltungsgebühr liegt bei 1,5 Prozent, ein Erfolgshonorar wird nicht erhoben (ISIN: LU1234787460).

Fazit: Ein interessanter Fonds für ein zukunftsfähiges Investmentthema, was durch den SRI-Filter noch unterstützt wird.